Zisky odtržené od „reality“?

Před nedávnem jsme se dívali, jak moc se liší pohled na další vývoj ekonomické aktivity v USA ze strany konsenzu a ekonomů Goldman Sachs. V prvním případě se čeká jen velmi postupný náběh na 2 % růst, v GS s ním počítají v podstatě už v prvním čtvrtletí. Na straně očekávaných zisků je podobným proti-konsenzuálním rebelem Deutsche Bank a celkově se dnes podíváme jak na krátkodobý, tak dlouhodobý ziskový kontext. Po ziskové recesi minulého roku čeká Deutsche Bank pokračování cyklického růstu. Ale jak ukazuje dnešní první graf, podle konsenzu se zisky ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku otočily mezičtvrtletně opět směrem dolů. Nedávno jsem tu ukazoval jeden graf z analýzy Bank of America, v němž bylo hezky ukázáno, jak se v posledních letech hodně zvýšil rozptyl ekonomických predikcí. Důvod je nasnadě a ony rozevřené nůžky z tohoto grafu ukazují podobný příběh: Zdroj: X Druhý graf ukazuje pohled na ziskové marže. I zde je vidět trendový růst přerušovaný cykly.