Summers: Monetární restrikce není taková, jak se předpokládá

Lawrence H. Summers na Bloombergu uvedl, že americká centrální banka podle něj možná stále nepochopila jednu podstatnou věc. Neutrální sazby totiž mohou být výrazně nad 2,5 %. Tedy nad úrovní, o které v jejich souvislosti hovoří právě Fed. Jaké by to mělo důsledky? Neutrální sazby by neměly ekonomiku ani brzdit, ani stimulovat. Dají se pouze odhadovat, a to s cílem posouzení, jak moc jsou sazby skutečné restriktivní, nebo jak moc naopak stimulují. Jestliže se sazby skutečné nacházejí výrazně nad neutrálními, působí jako brzda, pokud jsou naopak pod nimi, ekonomiku stimulují. Summmers se domnívá, že trhy počítají s inflací držící se dlouhodobě něco nad 2 %, k tomu tu jsou vysoké rozpočtové deficity a také potřeba investic do energetické transformace a dalších oblastí. V neposlední řadě pak dochází ke stárnutí populace. To vše naznačuje, že neutrální sazby leží výše než u 2,5 %.