Dominik Rusinko: ČNB snižuje základní sazbu na 5,75 %. Jaký čekat vývoj v příštích měsících?

Česká národní banka dnes snížila svou základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na úroveň 5,75 %. Tento krok byl očekáván jak ze strany analytiků, tak peněžního trhu. Hlasování bankovní rady ale nebylo jednohlasné – dva členové (pravděpodobně Tomáš Holub a Jan Frait) preferovali razantnější krok v podobně snížení sazeb o 75 bps. Jedním z argumentů pro opatrnější postup centrální banky je setrvačná inflace ve službách, kde cenové tlaky odeznívají velmi pozvolně. Zásadním faktorem je také slabá koruna, která oproti zimní prognóze ztrácí přibližně 2 %. A právě na vývoj kurzu zůstane bankovní rada velmi citlivá. Obává se totiž opětovných výprodejů tuzemské měny v případě agresivnějšího snižování úrokových sazeb. S tím souvisí rovněž vývoj v eurozóně, kde došlo k postupnému přecenění výhledu směrem k vyšším sazbám po delší dobu, což zvyšuje tlak na korunu z titulu úrokového diferenciálu.  Předpokládáme, že ČNB zůstane nadále relativně opatrná a se sazbami půjde dolů pozvolně.