Nadprůměrný dlouhodobý růst trhu?

Před časem jsem tu psal, že nejlepším odhadem budoucího růstu trhu může být prostě požadovaná návratnost. I přesto, že v minulosti se do ní akcie trefily jen výjimečně. Co nyní investoři od trhu čekají a jak se to rýmuje s požadovanou návratností? Obrázek od Goldman Sachs, který by měl ukazovat, jaká jsou nyní na americkém trhu dlouhodobá očekávání týkající se jeho růstu. Ta jsou nyní podle metodologie této banky konkrétně na 11 %, dlouhodobý průměr je pod 9 %, tudíž by investoři nyní měli být docela optimističtí. Ale zdaleka ne tolik, jako třeba v roce 2021, kdy byla očekávání až na 13 %. Či dokonce na vrcholu internetové bubliny, kdy se podle obrázku vyšplhala na 16 %: Zdroj: X Ona průměrná očekávání mezi 8 – 9 % dávají poměrně smysl ve vztahu k tomu, kdy se může pohybovat požadovaná návratnost. Jednoduchý model by mohl vypadat následovně: S 2 % trendovým reálným růstem ekonomiky a 2 % inflací by nominální růst byl trendově na 4 %.