Reálné sazby, akcie a zlato – poslední dva roky přinesly rozpad starých vazeb

Na trhu může dlouho fungovat nějaký vztah a pak se najednou rozplyne jako pára nad hrncem. Týkat se to může reálných sazeb na straně jedné a zlata, či akcií na straně druhé. Co je příčinou? Bank of America v následujícím grafu porovnává vývoj reálných výnosů desetiletých vládních dluhopisů s cenou zlata. O ní se často říká, že je s oněmi reálnými výnosy úzce propojena a graf to potvrzuje. Tedy až do roku 2022. Pak se cesty výnosů a cen žlutého kovu rozcházejí: Výnosy míří nahoru (v grafu obrácené měřítko), což by v souladu s předchozím vzorcem chování implikovalo výrazné oslabení ceny zlata. Ta ale namísto toho posiluje: Zdroj: X Podobných atypických mezer poslední roky rozevřely více. V souvislosti s dnešním grafem lze zmínit zejména předchozí vztah mezi valuacemi akciového trhu a reálnými sazbami.