Energetika a směr akciového trhu

Kdyby na trhu stále fungoval vztah, či alespoň korelace mezi reálnými sazbami na straně jedné a valuacemi na straně druhé, ceny akcií by nyní musely být mnohem níž. Tento vztah, či korelace se ale v posledních letech rozpadly, podobně jako třeba mezi reálnými sazbami a cenami zlata. Na to jsem poukazoval v jednom z předchozích článků, dnes se podíváme na jeden vztah, který tlaku posledních let odolal. Následující graf je od Piper Sandler a ukazuje padesátiletý vývoj valuací amerických akcií a k tomu vývoj váhy energetického sektoru na celém trhu. Pointa je zřejmá – čím vyšší je kapitalizace energetik relativně ke kapitalizaci celého trhu, o to nižší jsou valuace. A pokud váha energetik klesá, valuace mají jasnou tendenci k růstu. Nehovoříme tu ale o krátkodobých pohybech, spíše trendech. Zdroj: X Jak jsem zmínil, křivky v grafu jdou stále ruku v ruce stejným směrem i v posledních letech, kdy se řada jiných pustila směry rozdílnými.