...minut. Tento investor se zaměřoval na výběr konkrétních akcií a domníval se, že očekávání ekonomického vývoje jsou již v cenách akcií plně odražena. Pokud se tedy investoři snaží vydělat tím, že investují na základě ekonomických predikcí, budou vždy pozadu. Jinak řečeno, akciový trh poskytuje informace o tom, jaký bude vývoj v ekonomice, ne naopak. Jak tomu je ale skutečně? Představuje ekonomika vedoucí indikátor vývoje na trhu, nebo pohyb trhu ukazuje, jak si povede ekonomika? Pohled na následující graf ukazuje, že v delším období je korelace mezi čtvrtletním růstem HDP a změnou indexu S&P 500 v podstatě nulová. Malá je i v případě produktu eurozóny a indexem Stoxx 50. Dlouhodobější investoři by se neměli zaměřovat na krátkodobé změny HDP, ale na průběh cyklu.