Těžaři železné rudy Vale a Fortescue plánují spolupráci

Těžaři komodit Vale (VALE) a Fortescue plánují spolupráci, aby mohli lépe konkurovat společnostem Rio Tinto (RIO) a BHP Billiton (BHP).

Spolupráce by mohla zlepšit ziskovost obou společností a vytvořit prostředí pro nové projekty v době nízkých cen železné rudy. V případě této spolupráce by brazilská společnost Vale koupila 15% podíl australského těžaře Fortescue za 1,1 mld. dolarů. Tím by Vale měla lepší přístup ke klíčovým zákazníkům v Číně.

Vale může investovat přímo do stávajících dolů v Austrálii nebo prosazovat plány na nové těžební projekty.

Zajímavostí je, že častým krokem těžebních společností je prodej aktiv v prostředí nízkých cen komodit. Tato spolupráce je jedním z prvních znaků, že by se těžaři mohli začít spojovat, aby nízké ceny komodit přežili.

Ceny železné rudy z maxim v roce 2011 ve výši 190 dolarů za tunu se propadly až na minima pod 40 dolarů za tunu v minulém roce. Včera spotová cena železné rudy vzrostla o téměř 20 % na 62 dolarů za tunu. Analytici z banky Citigroup a Jefferies komentovali tento nárůst jako jednorázový výkyv a potvrdili svůj negativní výhled na příští roky.

Investiční banka Citigroup odhaduje, že provozní náklady na těžbu rudy jsou v případě Vale 33 dolarů a Fortescue 37 dolarů. Pro BHP Billiton a Rio Tinto odhaduje 29 dolarů za tunu.

Společnosti chtějí nejprve mixovat některé typy rudy, aby vytvořily nový produkt k prodeji čínským ocelárnám. Fortescue těží rudu relativně nižší kvality navíc s vyššími náklady, zatímco Vale má rudu vyšší kvality. Problém pro Vale je, že za vyšší kvalitu nezískává dostatečnou přirážku.
Smíšením těchto rud může dojít k poklesu nákladů a k vyšším cenám pro obě společnosti. Podle banky Jefferies by se mohla hodnota tuny železné rudy zvýšit o 2-4 dolary, což je přibližně 400 mil. dolarů ročně.

Prozatím se jedná o dohodu, která nemá závazné podmínky a vyžaduje souhlas řídících orgánů obou společností.

Fortescue založil miliardář Andrew Forrest v roce 2003. Agresivní expanzí se z malého těžaře Fortescue stala světová čtyřka s podílem 12 % za Vale (21 %), Rio Tinto (24 %) a BHP Billiton (20 %).

Zdroj: Wall Street Journal

Vojtěch Cinert
Fio banka, a.s.