Zbytečná deflační paranoia

Proč jsou všechny významné centrální banky tak posedlé deflací? Pravděpodobně proto, že v nich je plno ekonomů, kteří spojují deflaci s depresí. Podle jejich názoru klesající ceny ztěžují splácení dluhů. Následné defaulty by pak podle nich mohly způsobit finanční krizi a vážný ekonomický propad. Já se však domnívám, že takové uvažování je příliš zjednodušené. Centrální banky navíc na hrozbu deflace reagují ultrauvolněnou monetární politikou, která vede k ještě vyšším dluhům. Zdá se, že ve Spojených státech to funguje, i když velká část nových dluhů u amerických firem financuje odkupy akcií. V poslední době se zvedá i aktivita v oblasti fúzí a akvizic, která je také financována dluhy. Dluhy rovněž táhnou boom ve stavebnictví, a to v sektoru bydlení a komerčních nemovitostí. Půjčky na nákup aut zase slouží jako základ boomu v tomto sektoru.