Kazachstán se v pondělí stal první zemí bývalého Sovětského svazu, která emitovala mezinárodní dluhopisy po loňské ruské krizi. Ačkoliv ekonomika tohoto bývalého sovětského státu byla silně zasažena jak asijskou, tak ruskou krizí, nyní těží z růstu cen ropy. Na území Kazachstánu leží největší naleziště z celého území bývalého Sovětského svazu. Emise ve výši 200 milionů dolarů navíc přišla v době problémů se splácením Brady bondů Ekvádorem, což zvyšuje opatrnost investorů při inves
ticích do rozvíjejících se trhů. Kazachstán v průběhu dubna a května devalvoval svoji měnu o 40 % a u nové emise nabízí zajímavý výnos 825 bazických bodů nad pětiletými americkými vládními dluhopisy. Velikost kuponu tedy dosahuje 13,625 %. Podle původního plánu měli být denominovány v euru, ale manažer emise nakonec přikročil k denominaci v amerických dolarech, aby učinil emisi zajímavější pro americké investory. Ještě před dvěma lety u emise ve stejné výši stačilo Kazachstánu nabídnout spread 350 bazických bodů nad výnos amerických dluhopisů. Krize rozvíjejících trhů nutí zemi platit daleko vyšší úroky.
|
Colosseum |
||
tel 02/67101696 |
www.colosseum.cz |