Jako zmařená investice se nyní může jevit nákup papírů Microsoftu, označovaných za záruku dlouhodobého růstu a nezbytnou součást portfolií zaměřených na technologický sektor. Již první ohlasy po pondělním brutálním propadu o patnáct procent však naznačují, že růst tohoto titulu, který se od uvedení na burzu v roce 1986 počítá v řádech desítek tisíc procent, nemusí být zdaleka u konce.
Nejvíce zpochybňovanou představou je, že krach jednání o mimosoudním řešení zhoršuje pozici společnosti, která tak nyní musí čekat na ortel soudce Jacksona. Odborníci totiž předpokládají, že konečný rozsudek nebude přísnější než ten, který požadovali žalobci států. Čas v tomto případě hraje do karet spíše Microsoftu, pro který
jsou náklady na protahování sporu o tři i více let zanedbatelné vzhledem k profitu, který během tohoto období může realizovat díky své tržní pozici. Někteří analytici dokonce podezřívají firmu Gatese z toho, že navzdory hlasitým proklamacím je pro ně sobotní konec mimosoudního řízení částečným vítězstvím.Prudký pokles, kterého byly v pondělí burzy svědkem, tak dle mínění analytiků přestřelil skutečný dopad rozsudku. Sestup o patnáct procent, největší od burzovního krachu v roce 1987, navíc jen vymazal zisk celého letošního roku. Za tuto cenu už je pro spoustu investorů, čekajících na příležitost k levným nákupům, dostatečně atraktivní. "O Microsoft nemáme strach, z delšího hlediska je to skvělá koupě s nadprůměrným výnosem," domnívá se Jacques Marmillod z
Pictet & Cie, jehož fond má tyto akcie ve svém portfoliu. "Pokud by klesly na 85 dolarů, zřejmě by jsme je ještě přikoupili," dodal Marmillod. Jeho názor sdílí také analytik Donald Young z PaineWebber Securities, který včera zopakoval nákupní doporučení s cílovou roční cenou 150 dolarů, rozhodně kupovat radí i experti Credit Suisse. Naproti tomu Axxel Knutson z First Allied doporučuje z portfolia vyřadit.Ani v případě, že by společnost v průběhu sporu byla dotlačena k rozštěpení, nemuseli by současní akcionáři přijít zkrátka. Profilace jednotlivých divizí a jejich vstup na burzu by mohly přinést dokonce větší zisky než jediná znějící na Microsoft. "Suma menších firem může mít v tomto případě zřejmě větší hodnotu než velká společnost," míní anal
ytik Petr Kukla z Private Investors. Jako příklad může sloužit rozdělení telekomunikačního gigantu AT&T v roce 1984. Tehdejší investoři vydělali od rozdělení až do dneška více než srovnatelný index S&P 500 a navíc dostali do rukou papíry progresívních firem Lucent Technologies, SBC Communications nebo MediaOne Group.Na dobu, kdy byla jejich společnost největší na světě, však budou muset akcionáři Microsoftu alespoň na chvíli zřejmě zapomenout. Soud, resp. jeho dopad na cenu akcií, srazil kapitalizaci hluboko pod půl biliónu dolarů na 452,8 miliardy, a na čelné místo se navíc dostala General Electric s 512 miliardami dolarů. Microsoft i přes mírně optimistické komentáře během mezidobí řešení sporu zřejmě bude obchodovat za zvýšené volatility. V dlouhodobém
investičním horizontu je tato skutečnost pro investora nepříliš významná, od investic kratších než rok analytici nyní spíše odrazují. Minulostí je však průměrné roční zhodnocení ve výši šedesáti procent, které až dosud tento titul přinášel. Každopádně je jisté, že už to nebude ten Microsoft, který v posledních letech nesl prapor technologií a symbolizoval sílu celého technologického trhu Nasdaq.Zdroj: HN z 5. 4. 2000
Vedro dorazilo do českých končin. Kdo nezvládne všechny otázky našeho kvízu, ten může čekat se svým autem problémy
Dvě piva, šunku, sýr a k tomu řidičák. Za pár dnů bude možné místo úřadu vyzvednout průkaz „u Vietnamců“
Premiéra filmu F1 s Bradem Pittem se blíží. Připomeňte si i další filmy s automobilovou tematikou
Kupujete ojetinu? U těchto značek hrozí stočený tachometr nejčastěji
BMW X3 30e xDrive: K dokonalosti nemá daleko
