V pátek byl na burze benzín cennější než léky

Závěr amerických trhů lehce v mínusu spolu a otevřením např. německého indexu až procento v plusu dalo tušit smíšený úvod obchodování na pražské burze. Přesto české akcie v pátek vzrostly v průměru o 1,43 %, když největší růst předvedl UNIPETROL (+6,3% na 271,40 Kč). Italská společnost ENI se totiž údajně dohodla na zvýšení svého podílu v České rafinérské, ve které má majoritu holding Unipetrol. Zveřejněná cena 500 mil. Eur za 16% podíl od ConocoPhillips ohodnocuje mj. 51% podíl Unipetrolu v ČeRa na 45 miliard korun, zatímco současná tržní kapitalizace celého Unipetrolu je cca 49 mld. Kč. ENI se nechala navíc slyšet, že by ráda vlastnila 100% ČeRa, což může podle mě dále tlačit cenu vzhůru do doby, dokud polská PKN Orlen (ve Varšavě +0,8% na 47,90 PLN) rázně neodmítne prodej svého podílu. Bez rafinerie je totiž Unipetrol téměř bezcenný.

Opačným směrem se obchodovala ZENTIVA (-0,4% na 1.403 Kč). Příčinou byla zpráva o chystaném prodeji 13% podílu, který vlastní PPF a dokud nebude zveřejněn kupec s cenou, může kurz Zentivy kolísat. Akcie rakouské ERSTE BANK se po dni, kdy se včera na Vídni neobchodovalo, opět vydaly vzhůru +1% na 1.669 Kč a průměrný zájem byl cítit i KOMERČNÍ BANKY (+0,9% na 4.058 Kč), kterou nad čtyřmi tisíci stále drží spekulace o fúzi mateřské Société Générale s jinou bankou. TELEFÓNICA O2 již druhý den koriguje (+0,3% na 586 Kč) své propady pod 600 korunami způsobené mj. i snížením cen roamingu Evropskou komisí. O tabákový PHILIP MORRIS ČR začínají investoři ztrácet zájem (-0,3% na 10.995 Kč). Nicméně růsty v minulých dnech se dají odůvodnit spíše slabou likviditou této akcie, protože titul je v dlouhodobém držení fondů a na burze se reálně obchoduje jen pár procent této akcie. Podle mého názoru je to důvod silných nárůstů i při jeho nízkých denních objemech.

Mnohem lépe se dařilo ČEZ (+2,1% na 1.067 Kč) i přes víceméně neutrální hospodářské výsledky zveřejněné včera a nervozitu při nejasném postupu při prodeji státního podílu. Při současných vysokých cenách téměř všech titulů na pražské burze, je podle mě růst akcií ČEZ přes 2 procenta prakticky vždy způsoben nákupními pokyny v rámci zpětného odkupu. PEGAS NONWOVENS setrvává okolo ceny 812 Kč (+1,3%) a to i přes zvýšené doporučení od analytiků KB na cílovou cenu 908 korun. Silnější nákupní objednávky posílají na trh ještě investoři realit: ORCO +0,9% na 3.508 Kč a ECM +0,3% na 1.811 Kč. Z našeho Superpadu lze zmínit i výrazný růst maďarské farmacie GEDEON RICHTER (+4,2% na 39.205 HUF), kde impulzem může být sice snížená, ale přesto solidní cílová cena 44.000 HUF od Erste Bank a oslabující forint. Naopak polská těžařská firma KGHM (-1% na 99 PLN) dále klesá s výraznými propady cen mědi ve světě a po mimořádných nárůstech v minulých týdnech přichází zřejmě poklesový trend, který může ještě pokračovat.

Nálada na burzách je stále optimistická. Investoři si ale začínají uvědomovat, že po výsledkové sezóně jsou další růsty limitované. Nervózně tak každý sleduje otevření a závěr především amerických trhů. Pokud investoři přemýšlejí o určité formě hedgingu svých pozic, mohou třeba využít méně známé deriváty na pražské burze, jako např. poklesové futures PX nebo známější CTX Turbo Short s novými parametry.