Příští týden na pražské burze

 Ve středu pražská burza spolu s evropským trh propadla po zprávách o 7% propadu čínské burzy, ale tento negativní vliv velmi rychle odezněl a na závěr týdne byl v Evropě opět ve znamení růstu. 22. týden také ukončil výsledkovou sezónu za 1Q na pražské burze.

Růst zaznamenaly všechny hlavní tituly, přitom hlavním tahounem se překvapivě staly akcie Telefoniky s 3,7%t/t růstem, kdy po poklesu na začátku května se telekomunikační firma dostala opět do hledáčku investorů a cena vystoupala na 4-týdenní maximum 615 korun. Komerční banka se také vrátila k růstovému trendu a akcie přidaly téměř 3,6%t/t a dosáhly na 3897. Bance pomohlo zvýšení úrokových sazeb, protože přebytek vkladů umisťuje na peněžním trhu a na druhou stranu zvýšení sazeb je malé a zatím neoslabuje poptávku po úvěrech. Developerská společnost Orco svým růstem 3,0%t/t se o 12 korun dostala nad hranici 3500 korun. Přitom provozní výsledky společnosti, zveřejněné ve středu, lehce zklamaly, ale akcie tlačil vzhůru pozitivní sentiment na realitní společnosti v regionu.Ve stínu Orca zůstala druhá devoleperská firma na burze ECM, jejíž akcie vzrostly jen o 0,1%t/t na 1827 korun, kdy svoji rol sehrál růst v předchozích měsících a zklamání u provozních výsledků, které byly zveřejněny v pondělí.

Zájmu investorů se také těšil Pegas, když přidal 1,9%t/t a uzavíral na 4-týdenním maximu 813,5 korun. Akcie pozitivně ovlivnily výsledky za 1Q, které sice přinesly větší než očekávaný pokles čistého zisku na 2.9 mil EUR (-54,5% y/y), ovšem hlavním zdrojem propadu se stalo přecenění bilance kvůli oslabení koruny k euru. Naopak na provozní úrovni zisk (EBIT) vzrostl o 5,0% r/r na 7,8 mld. EUR a překonal očekávání. Vedle toho pozitivní výhled doplnila zpráva, že Pegas požádal stát o investiční pobídky (daňové úlevy a dotace na pracovní místa) pro novu výrobní linku, která by mohla zahájit provoz již v roce 2009 a zvýšit celkovou produkci Pegasu.

Naopak pokles zaznamenaly pouze akcie Unipetrolu a PMCR. V případě petrochemického holdingu pokles cen akcií o 1,4% t/t na 277 Kč může připsat na vrub vybírání zisků. V předchozích dvou týdnech cena Unipetrolu vzrostla o 16%, což část investorů vedlo k rozhodnutí realizovat zisk. Akcie tabákové firmy Philip Morris ČR se snížily o 1,6% t/t na 10 640 Kč, kdy rozhodujícím vliv se stalo zvýšení úrokových sazeb, které pro dividendový titul, jako je PMCR, byl negativní impuls.

Ač výsledková sezóna skončila, je 23. týden bohatý na událostí. Pondělí je u akcii Erste bank poslední rozhodný den s nárokem na dividendu (0,65 EUR; dividendový výnos 1%). Dividenda bude vyplacena již ve středu 6. června. V úterý se koná řádná valná hromada mediální společnosti CME. Ve středu valnou hromadu také pořádá společnost Zentiva a na programu je i schválení dividendy ve výši 11,5 korun na akcii (dividendový výnos asi 0,8%). Ve středu také skončí moratorium na konverzi warrantu na akcie (lock-up) u akcií. Warranty se na akcie mohou směnit v poměru 1:1 a počet akcií může tak vzrůst o 45%. Což o sobě může vytvořit tlak na cenu, navíc realizační cena je 22,22 EUR, přitom aktuální cena na trhu je 64,4 EUR.

Vedle toho akciový trh mohou mírně ovlivnit makrodata (HDP, inflace), která budou zveřejněna na konci týdne. Ovšem dopad vzhledem k předchozím zkušenostem bude pravděpodobně velmi malý.

Pozitivní sentiment z konce minulého týdne by se mohl přenést i do dalších dnů. Přitom v centru pozornosti by mohly zůstat obě banky (Erste, KB) a při současném zájmu by mohla hranici 620 korun prorazit Telefonica. Po týdenní odmlce by se pozornost mohla opět soustředit na akcie Unipetrolu, které by se měla vrátit zpět do pásma 280 - 290 Kč. Investoři budou pravděpodobně dále sledovat vývoj kolem Zentivy, kde se spekuluje, že by PPF mohlo prodávat svůj 12,5% podíl jinak než Sanofi Aventis (25% podíl v Zentivě).