Souhrn týdne 11. 6. - 15. 6. na světových trzích

... desetiletého státního dluhopisu vyšplhal až na 5.30%, což byla nejvyšší úroveň od roku 2002. Vyšší úrokové sazby znamenají růst ceny peněz a nepříznivě tak působí na zisky korporátní sféry a potažmo na ceny akcií společností. Rostoucí úrokové sazby tak podněcují přesun volných finančních prostředků z akciového trhu na trh s dluhopisy. Mezi investory rostly obavy, že americká centrální banka bude následovat kroky evropské, anglické, novozélandské, japonské a čínské centrální banky, které zvyšují úrokové sazby v důsledku obav ze sílících inflačních tlaků či před přehřátím ekonomiky. V průběhu středečního obchodování se však situace obrátila a americké akcie začaly výrazně posilovat. Index Dow Jones si dokonce dokázal připsat největší jednodenní nárůst v tomto roce. Impulsem pro posilování akciových titulů bylo mimo jiné zveřejnění zprávy o maloobchodních tržbách, které vysoce předčily očekávání ekonomů. Dalším významným příznivým katalyzátorem bylo zveřejnění tzv. „béžové knihy“ FEDu (Beige Book). Hodnocení ekonomického vývoje ze strany americké centrální banky v této zprávě investory uspokojilo, když FED konstatoval solidní hospodářský růst bez výraznějších inflačních tlaků. Tato skutečnost opět do určité míry snížila pravděpodobnost zvyšování úrokových sazeb. Pozitivní nálada mezi investory pak již panovala po zbytek týdne, akciové trhy rostly a ztráty z předešlého týdne byly zcela vymazány. Katalyzátorem pro růst akciových titulů byly zejména uspokojivé zprávy o jádrové výrobní a spotřebitelské inflaci. Za minulý týden index Dow Jones posílil o 1.60% na uzavírací hodnotu 13639.48 bodů, S&P si polepšil o 1.67% na 1532.91 bodů a Nasdaq vzrostl o 2.07% na 2626.71 bodů.

I evropské akcie v minulém týdnu výrazně posilovaly a navrátily se na svá šest a půl roční maxima. Panevropský index FTSEurofirst 300, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu vzrostl o 3.6% a uzavíral na úrovni 1,626.38 bodů. Hlavní německý index XETRA DAX 30 posílil o 5.14% na hranici 8041.25 bodů.

Makroekonomické zprávy

Maloobchodní tržby v USA se v květnu zvýšily o 1.4%, což je největší sezóně očištěný růst za posledních 16 měsíců. K růstu prodejů došlo ve všech kategoriích, od benzínu a automobilů až po stavebnictví a oblečení. Maloobchodní tržby dalece předčily očekávání analytiků, kteří odhadovali jejich růst o 0.7%. Zpráva tak signalizuje, že kupní síla spotřebitelů se po několika slabších měsících opět vrací na solidní úroveň.

Index výrobních cen (PPI) v USA v květnu vzrostl o 0.9%, zatímco ekonomové očekávali jeho zvýšení pouze o 0.6%. Největší nárůst opět zaznamenaly ceny energií, když se zvýšily o 4.1%, což je největší nárůst za posledních 6 měsíců. Velkoobchodní ceny benzínu vzrostly o 10.2%. Výrobní ceny potravin klesly o 0.2%. Jádrový index PPI nezahrnující ceny potravin a energií vzrostl o 0.2%, zatímco ekonomové odhadovali jeho zvýšení o 0.1%. Jde o první zvýšení v posledních 3 měsících. Celková inflace vzrostla o 4.1% v posledních 12 měsících. Jádrová inflace na velkoobchodní úrovni se za posledních 12 měsíců zvýšila o 1.6%.

Index spotřebitelských cen (CPI) se v květnu zvýšil o 0.7%, což je největší nárůst od září 2005. Hlavní příčinou růstu indexu bylo razantní posilování cen energií a pohonných hmot, když cena benzínu se vyšplhala na historicky nejvyšší úroveň a pohybuje se okolo 3.10 – 3.20 USD za barel. Jádrové inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, naproti tomu vzrostla jen o 0.1%, zatímco ekonomové očekávali její zvýšení o 0.2%.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Největší světový producent čipů pro mobilní telefony, americká společnost  Texas Instruments Inc., upravila své odhady hospodaření pro druhé čtvrtletí 2007 směrem dolů. Společnost snížila očekávané tržby z rozmezí 3.32 – 3.6 mld. USD na 3.36 – 3.51 mld. USD. Podobně došlo i k úpravě odhadovaného zisku na akcii z rozmezí 0.39 – 0.45 USD na 0.40 – 0.44 USD. Zpráva investory příliš nepotěšila a akcie společnosti na ni reagovaly poklesem. Analytici na základě signálů o rostoucí poptávce po mobilních telefonech očekávali, že Texas Instruments odhady pro následující čtvrtletí naopak zvýší.

Jedna z největších amerických investičních bank Lehman Brothers Holdings Inc. oznámila, že ve druhém čtvrtletí dosáhla čistého zisku ve výši 1.27 mld. USD či 2.21 USD na akcii ve srovnání se ziskem 1 mld. USD či 1.69 USD na akcii před rokem. Společnost svými hospodářskými výsledky investory příjemně překvapila, když analytici očekávali zisk na úrovni 1.87 USD na akcii. Společnost již dlouhou dobu patří mezi největší obchodníky s dluhopisy na světě. V současné době se však snaží rozšiřovat i své ostatní investiční aktivity, což se projevilo zejména na rostoucích příjmech z poradenské činnosti při fůzích a akvizicích.

Jedna z největších světových investičních bank Goldman Sachs oznámila, že její čistý zisk se ve druhém čtvrtletí zvýšil o 1% na 2.33 mld. USD či 4.93 USD na akcii oproti 2.21 mld. USD či 4.78 USD na akcii před rokem. Příjmy společnosti naopak klesly o 1% na 10.18 mld. USD ve srovnání s 10.24 mld. USD ve stejném období loni. Analytici očekávali zisk společnosti ve výši 4.79 USD na akcii a příjmy na úrovni 10.16 mld. USD. Akcie Goldman Sachs na zprávu reagovaly negativně, když oslabily o 3.38%.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu ceny komodit výrazně posilovaly. Cena ropy vzrostla o 5.00% na 68.00 USD za barel. Cena zemního plynu posílila o 6.27% na 8.14 USD za mil. BTU. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 658.70 USD za trojskou unci, když jeho cena se zvýšila o 1.29%. Zisk zaznamenala i měď, jejíž cena vzrostla o 4.91% na hranici 342.00 USD. Na devizovém trhu si dolar vůči ostatním měnám vedl rozdílně. Vůči euru americký dolar oslabil o 0.31% a oproti anglické libře si pohoršil o 0.85%. Vůči japonskému jenu dolar naopak posílil o 1.49%. Česká koruna vůči dolaru ztratila 0.05%.