Uvidíme ceny ropy během léta na nových rekordech?

Světové ceny ropy jsou jedním z důležitých faktorů ovlivňujících globální ekonomiku a nelze se tedy divit tomu, jaká pozornost je vývoji na trhu s „černým zlatem“ všude po světě věnována. Obzvláště léto bývá tradičně obdobím, kdy se k cenám ropy vzhlíží více než kdy jindy, i když s různými pohnutkami. Na jedné straně stojí ti, kteří si přejí když ne nízké, tak alespoň stabilní ceny ropy a jejích produktů. Zde patří manažeři podniků (kontrola nákladů), centrální bankéři (obavy z inflace), spekulanti s otevřenými „put“ kontrakty a v neposlední řadě my všichni jako spotřebitelé (ceny benzínu, zájezdů atd.). Silná je však také druhá strana profitující z růstu cen této suroviny – ropné společnosti a vůbec energetický sektor (ceny ropy, plynu, uhlí i elektřiny jsou do určité míry korelované) stejně jako spekulanti sázející na (podle nich) tradiční nárůst cen ropy v letních měsících.

Podívejme se na aktuální situaci na ropném trhu a možné scénáře příštího vývoje. Cena ropy se nyní pohybuje těsně nad hranicí 70 dolarů za barel. To je sice nejvyšší úroveň od srpna loňského roku, nicméně stále přibližně o 8% méně než se za barel ropy platilo uprostřed prázdnin minulý rok (78 dolarů za barel). Stejně jako každý rok vkládají spekulanti největší naděje do případného příchodu ničivého hurikánu podobného předloňské Katrině. Hurikánová sezóna již začala v červnu, největší pravděpodobnost příchodu zkázonosné bouře však je ve druhé polovině letního období. Dlouhodobá předpověď počasí slibuje nadprůměrnou pravděpodobnost příchodu silného hurikánu na americkou pevninu. To stejné však slibovala i vloni. A právě skutečnost, že se žádná katastrofa nekonala, výrazně přispěla k hlubokému propadu cen ropy, které ze svého vrcholu 78 dolarů za barel klesly během dvou měsíců na 57 dolarů (tedy o 27%).

Pravdou však je, že pokud by tropická bouře zasáhla důležité ropné rafinérie například na pobřeží Mexického zálivu, mohlo by to ceny ropy vyhnat na nové rekordy a dost možná velmi výrazně. Strašákem je totiž stav amerických rafinérií. Jejich stáří a ne zcela pochopitelné „systematické“ zanedbávání v minulých letech resp. desetiletích je totiž časovanou bombou, která může kdykoliv explodovat. Pokud nebudou tyto rafinérie schopny dodávat dostatečné množství pohonných hmot pro americké motoristy (jejichž automobily jsou stále velmi žíznivé), můžeme se dočkat velkých věcí. Jejich současné využití kapacit je na nejnižší úrovni za posledních 11 let a to, že americké sklady doslova přetékají ropou, tak nikoho příliš nezajímá. V příštích týdnech lze očekávat dva scénáře: 1) rafinérie budou schopny podstatně zvýšit svoji produkci, čímž bude výrazně ubývat zásob ropy v amerických skladech nebo 2) rafinérie budou mít i nadále problémy a USA budou muset dovážet ještě více benzínu z Evropy, což pochopitelně nepotěší nás, evropské motoristy.

Samozřejmě, ropa může stejně jako na 80 dolarů jít i opačným směrem. Zázračné zlepšení výkonnosti zmiňovaných amerických rafinérií, špatné zprávy ohledně růstu globální ekonomiky či zásah ze strany OPEC (například zvýšení těžebních kvót) mohou poslat cenu ropy na nižší úrovně. Rizik podporujících růst cen ropy je však nyní přece jen více. Mezi ty, které jsme doposud nezmínili, patří stále potenciálně hrozící problémy na Blízkém východě či teroristické útoky v různých částech světa, stejně jako poslední zprávy o stavu ropných zařízení britské těžařské společnosti BP na Aljašce. Na konci prázdnin tedy uvidíme ceny ropy spíše na vyšších úrovních než jsou aktuálně.

Marek Hatlapatka