Forex: Carry trade opět vládne JPY

...konce srpna vydatně oslabuje na všech párech a čím déle toto oslabování trvá, tím více je zřejmé, že se celková situace na finančních trzích začíná uklidňovat, když se barometr carry trade obchodů, měnový pár EUR/JPY, opět pozvolna přibližuje svým rekordním hodnotám, zatímco na párech s australským a novozélandským dolarem už je japonská měna dokonce slabší, než jak tomu bylo ještě v červenci tohoto roku. Za silnými výprodeji nestojí nic jiného než trvale nízké úrokové sazby v Japonsku, které zabezpečují přístup k levným penězům, ze kterých jsou pak financovány nákupy různých akcií, ať už v Asii, Evropě, či USA. Světovým akciím se v poslední době navíc mimořádné daří, když investoři začali spekulovat, že americká ekonomika může relativně bez větších problémů přestát hypoteční krizi, což se projevilo i na domácích akciových indexech, když např. DJIA včera rostl na nová historická maxima až nad hodnotu 14 150b., která byla ještě v polovině srpna, kdy se na chvíli pohyboval dokonce až na 12 500b. téměř nepředstavitelná.

JPY se tak opět dostává do starých kolejí a jen málo na tom může změnit zasedání Bank of Japan v noci ze středy na čtvrtek, kdy bude BoJ rozhodovat o domácích úrokových sazbách. Podle průzkumu provedeného agenturou Bloomberg, 39 z 39 oslovených analytiků počítá s tím, že banka sazby ponechá v původní výši na 0,50% a žádnou zásadnější změnu pravděpodobně nemůžeme čekat ani od projevu jejího šéfa, Toshihiko Fukui, který přijde ve čtvrtek ráno. Jedinými fundamenty, které dnes v noci z Japonska přijdou pak budou výsledky peněžní zásoby (M2 + CD), která by měla v září meziročně růst tempem 1,8% (předch.: 1,8%) a poté ještě jádrové strojní objednávky za měsíc srpen, od nichž se očekává pokles o 4% (předch.: růst o 17,0%) a meziročně pak snížení o -0,4% (předch.: růst o 8,0%). Spojené státy žádná důležitější data nenabídnou a v eurozóně, kromě několika ne tak důležitých fundamentů, budou dnes mluvit Nicholas Garganas a Juergen Stark. Takovéto fundamenty určitě nejsou zárukou zvýšené volatility, což je opět prostředí, které JPY rozhodně nesvědčí.

Japonská měna oslabuje na všech párech a včera se tak na páru s dolarem vyhoupla až přes cenu 117,00, zatímco k euru se propadla až na 165,00. Další vývoj bude opět hodně navázán na světové akciové indexy, které čím výše porostou, tím níže srazí superlevný JPY. Určitou komplikací pro měnový pár EUR/JPY může být blížící se summit zemí G-7 ve Washingtonu, který se koná příští týden, když do té doby mohou být investoři v dalších nákupech stále ještě drahého eura opatrní, avšak pokud akciové trhy porostou, ani to nezabrání dalšímu oslabování JPY na jednom z nejoblíbenějších “carry trade“ párů.

Autor: Jaroslav Brychta