Forex: JPY pod tlakem carry trades nadále slábne

... od jeho historického minima na tomto páru z poloviny července tohoto roku. Japonskou měnu táhnou dolů, stejně jako v minulých měsících, především carry trades, které znovu nabývají na síle, když se zklidňuje situace na finančních trzích a normalizuje dění na trzích mezibankovních. To se zároveň projevuje klesající volatilitou (měsíční volatilita na USD/JPY klesla v min. týdnu pod 8%) a vytváří tak dokonalé prostředí právě pro tento typ obchodování, kdy investoři využívají superlevné japonské měny ke koupi rizikovějších aktiv nabízejících vyšší výnos. Japonsko má nejnižší sazby na světě na úrovni 0,50% a nic na tom nezměnil ani minulý týden, kdy Bank of Japan znovu ponechala sazby beze změny, o čemž rozhodly hlasy osmi z devíti členů rozhodovacího panelu, a žádný náznak alespoň blízkého navyšování nepřišel ani od šéfa banky, Toshihiko Fukui, který v následném komentáři pouze potvrdil nastolenou linii. Situace nemusí být pro JPY nijak snadná i v nadcházejícím týdnu, který nabídne jen minimum ekonomických dat z Japonska a vývoj na jenových párech tak bude závislý zcela na sentimentu investorů a jejich chuti nakupovat rizikovější aktiva. Jakékoli zpevnění japonské měny, které bude podloženo horšími fundamenty v ostatních zemích může mít přitom jen krátkého trvání s ohledem na fakt, že by investoři mohli brát zpevnění jenu jako příležitost k jeho dalšímu prodeji. Alespoň částečně tak může jenu pomáhat blížící se summit zemí G8, který se koná o víkendu ve Washingtonu a na kterém by se slabá japonská měna společně s podhodnoceným juanem a slabým dolarem mohly stát jedním z nosných témat. Očekávat ale výraznější a dlouhodobější zhodnocení jenu právě na této události asi můžeme jen stěží. JPY tak v nadcházejícím týdnu nemá zrovna šťastně rozdané karty a jen obtížně se bude vyrovnávat se současnou, ne příliš příznivou, situací. Technicky se JPY na páru s eurem i v minulém týdnu pohyboval v předprodaném pásmu, když 14-denní RSI eurojenu osciloval kolem 70% a byl tak nejvýše od 25. června. EUR/JPY má však potenciál i nadále růst, když mohou silnější nákupní příkazy čekat především kolem ceny 166,10, kde se zároveň nachází první výraznější support tohoto páru.  Autor: Jaroslav Brychta