Akciové zemětřesení: Proč banky i developeři padají a telekomunikace či energetika roste?

Problém vznikl díky tomu, že velmi nízké americké úrokové sazby na začátku desetiletí umožňovaly snadnou dostupnost hypoték i méně bonitním klientům. Mnoho vody mezitím uplynulo a díky zvyšující se inflaci vzrostla základní úroková sazba FEDu až na 5,25%. Úroková míra je vlastně cena peněz a má zásadní dopad na ceny hypoték, proto se do problémů dostala řada investorů. Celkový efekt je umocněn provázaností globální ekonomiky a má dopad především na bankovní tituly a developery. K těm se v současné době investoři staví zády.

Velmi hektické bylo poslední týden obchodování zvláště s Erste Bank, která se na trhu RM SYSTÉM propadla až ke čtvrtečním 1 150 Kč. V porovnání s minulým měsícem poklesl kurz akcie o více jak 400 Kč. Propad není dán fundamentální situací podniku (P/E kolem 12, P/BV 1,7, čistý zisk za prvních devět měsíců je 838 mil. EUR), ale jak již bylo řečeno negativním sentimentem obecně k finančním institucím. Tomuto pomohlo ještě snížení investičního doporučení od Merrill Lynch.
Erste Bank sice také odepsala část aktiv uložených v rizikových hypotékách, ale v porovnání s jinými subjekty se jedná spíše o drobné. Během týdne titul oslabil o 8,2% a uzavřel na 1 207 Kč.

Komerční banka projevuje větší rezistenci vůči prodejům, přesto její kurz také klesal a zastavil se těsně nad hodnotou 4 000 Kč. V pátek bylo obchodování mírně optimistické a titul mírně posílil k uzavíracím 4 064 Kč.

Podobně reagoval realitní sektor. Orco propadlo o 8,2% na 2 350 Kč. ECM dokonce o 13,7% na 1 243 Kč.

Klidnější průběh mělo obchodování s akciemi ČEZu a Telefónicy O2. ČEZ posílil o 3,3% na 1 373 Kč a Telefónica O2 o 1,6% na 556 Kč.

Deutsche Telekom kopíroval vývoj telekomunikačního sektoru a uzavřel týden růstem o 3,2% na 402,40 Kč. Poprvé od uvedení na trh RM-SYSTÉM překonal psychologickou hranici 400 Kč.