Forex: Dolar slábne, euro a libra však výraznější růst odmítají

...prodeje. Ty se propadaly o 0,4%, což byl výsledek daleko za listopadovým růstem o 1,0% a zároveň pod očekáváním analytiků a ještě více tak rozvířil obavy o stav americké ekonomiky, která by díky krizi na nemovitostním trhu, slábnoucí domácí poptávce a zpomalujícímu pracovnímu trhu mohla v tomto roce podle čím dál tím většího množství analytiků sklouznout do recese. „Dolar má problémy a pokles důvěry v pevnou měnovou politiku jej tlačí níže“ řekl včera David Mozina, senior analytik v Lehman Brothers. Britská a evropská měna však začínají být na páru s dolarem poměrně těžké, když se takto drahé euro příliš investorů kupovat nechce, zatímco důvěru v libru podkopává očekávání dalšího snižování úrokových sazeb. Americká měna tak včera výrazně slábla především na páru s jenem, kterému v posledních dnech zpomalující světová ekonomika společně s obavami o stav amerického bankovního sektoru mimořádně svědčí. To nejdůležitější co dnes Spojené státy nabídnou budou výsledky prosincové inflace, která by měla růst ve své jádrové podobě o 0,2% (předch.: 0,3%), což by posunulo meziroční ukazatel z 2,3% na 2,4%. Inflační data dnes budou velmi důležitá především pro formování očekávání dalších kroků americké centrální banky, která se nad úrokovými sazbami sejde již koncem tohoto měsíce. Zatímco v průběhu minulého a začátkem tohoto týdne investoři spekulovali nad půlprocentním snížením sazeb až k 3,75%, po včerejších výsledcích z USA se začaly ozývat také první hlasy volající po ještě razantnějším zásahu Fedu. „Slabé výsledky maloobchodních prodejů, stejně tak jako nižší PPI obnovily výprodeje americké měny, když investoři začali započítávat do ceny dolaru snížení sazeb o 50-75 bazických bodů“, řekl včera Michael Woolfolk z CMC Markets a jakkoli jsou tato očekávání reálná či nikoliv, nižší tempo růstu inflace by dnes podobné spekulace ještě více rozdmýchalo. V případě, že by inflace rostla ve své jádrové podobě pomaleji, byť je o jednu desetinu, může tak dolar znovu slábnout, když by nižší inflace poskytovala americké centrální bance větší manévrovací prostor při snižování sazeb, zatímco její případný růst se pravděpodobně s výraznější reakcí dolarových býků nesetká a by byl jen mírnou náplastí na velmi slabá data přicházející bez přestání již od konce minulého roku. Pozici silného market moveru pak dnes pravděpodobně nebudou mít ani další výsledky přicházející z USA, v podobě bilance kapitálových toků (TIC), podle kterých by měly investoři ze zahraničí utratit za domácí dlouhodobé cenné papíry o 70 mld. dolarů více než investoři z USA za cenné papíry v zahraničí a zveřejněna bude také prosincová průmyslová produkce, jež by měla klesat o 0,1% (předch.: růst o 0,3%). Tato data mohou výrazněji zahýbat s kurzem dolaru snad teprve tehdy, skončí-li hůře než jaká jsou očekávání, když by ještě více podpořila spekulace na pokles sazeb. Přestože je americká měna velmi slabá, dalšímu odprodeji se jí na páru s librou a eurem poměrně daří bránit. Dolar má právě na těchto párech určitý prostor ke korekci, což dokázal i včera, kdy např. k euru ve večerních hodinách zpevnil až zpět pod hranici 1,48 EUR/USD, avšak jakékoli dolarové zpevnění je následně využíváno k jeho dalšímu odprodeji. Podobný scénář bychom mohli vidět i v následujících dnech. Technicky zatím zůstává americká měna na páru s eurem i nadále uzamčená v pásmu 1,4750 – 1,4965 EUR/USD. V 8:00 se eurodolar prodával na ceně 1,4827 EUR/USD. Autor: Jaroslav Brychta