Týden na komoditních trzích

Ropa

Čierne zlato tento týždeň zažiarilo. Napriek zlému začiatku, keď v pondelok otvorilo na hodnote $91,76 za barel a v priebehu dňa oslabilo až na tohtotýždňové minimum $90,92 za barel, nakoniec výrazne zhodnotilo. Za počiatočným oslabením stáli špekulácie ohľadne výšky stavu zásob ropy v USA. Očakávalo sa, že tieto zásoby sa zvýšia o viac ako 2 milióny barelov. Túto špekuláciu však čoskoro zatienila správa z Venezuely. Ropa začala zhodnocovať po vyhrážkach prezidenta Venezuely Huga Chaveza, že zastaví export ropy do USA. Táto hrozba prišla ako odpoveď na hrozbu zmrazenia účtov Venezuely v súdnom spore s Exxon Mobil Corp., ktorý požaduje kompenzáciu za investície vynaložené vo Venezuele po nezhode o ďalšom pôsobení  Exxon Mobil Corp. v tejto krajine. Tieto hrozby neskôr negoval venezuelský minister ropy a energetiky Rafael Ramirez, pretože zastavenie predaja ropy USA by poškodilo hospodárstvo krajiny. Toto vyhlásenie Rafaela Ramireza potom stálo za utorkovou korekciou ceny ropy smerom dole. Všetko sa zmenilo v stredu po správe o stave zásob energii v USA za týždeň končiaci 8. februárom 2008. Zásoby ropy vzrástli iba o 1,066 mil. barelov, pričom sa čakal rast až o 2,375 mil. barelov. Od stredy zhodnocovanie ropy pokračovalo na základe špekulácii, že spotreba ropy v Indii a Číne pokryje zníženie spotreby v USA. Napätie na trhu s čiernym zlatom vyvoláva aj blížiace sa zasadanie OPECu, ktorý ma jednať o znížení dennej produkcie ropy. Objavili sa vyjadrenia, že k poklesu produkcie nakoniec nedôjde z dôvodu pokračujúcej neistoty na trhu ohľadne nerušených dodávok ropy. Túto neistotu vyvoláva Venezuela svojimi hrozbami voči USA a Nigéria, v ktorej neutíchajú regionálne nepokoje.   V piatok sa zhodnocovanie ropy zastavilo po správe University of Michigan o poklese spotrebiteľskej dôvere v USA na najnižšiu úroveň od roku 1992. Nakoniec ropa týždeň obchodovania uzavrela posilnením na hodnote $95,50 za barel.

Zlato

Zlato začalo tento týždeň, na rozdiel od ropy, posilnením. V pondelok otvorilo na hodnote $924,10 za trójsku uncu a počas dňa zhodnotilo na tohtotýždňové maximum $931,00 za trójsku uncu. Cena zlata rástla na  základe špekulácií, že stúpajúce ceny potravinárskych komodít a očakávané pokračujúce znižovanie úrokových sadzieb Fedom zvýšia tlak na rast inflácie. Tento stav zvyčajne vyvoláva snahu investorov, ktorí sa pred infláciou chránia nákupom vzácnych kovov, neustále nakupovať zlato. Na zhodnocovanie zlata mala pozitívny vplyv aj prudko zhodnocujúca ropa a znehodnocovanie dolára. Táto pozitívna nálada na trhu so zlatom vyprchala už v utorok. Negatívne na zlato vplýval najmä rast akciových trhov, pozitívnejšie ekonomické dáta o americkej ekonomike v priebehu týždňa aj väčší záujem investorov o iné drahé kovy a komodity, ako o zlato. Tento nezáujem o žltý kov stlačil cenu zlata nadol, pričom týždeň po znehodnotení uzavrelo na hodnote $906,10 za trójsku uncu.

Platina

Platina je komodita, ktorá v predchádzajúcom týždni prekonala všetky očakávania analytikov. Obchodovanie otvorila na úrovni $1 892,90 za trójsku uncu, pričom počas týždňa tento vzácny kov prekonával svoje historické maximum aj niekoľkokrát za deň. Čo pôsobilo na prudký rast hodnoty platiny? Cena rástla na základe neistoty ohľadne dostatku ponuky platiny na trhu. Hlavným problémom je zabezpečenie nerušených dodávok elektrickej energie ťažobným spoločnostiam v Južnej Afrike. Z tejto krajiny totiž pochádzajú až takmer tri štvrtiny celosvetovej produkcie. Napríklad Impala Platinum Holdings Ltd., ktorá je druhým najväčším producentom platiny na svete, ohlásila pokles produkcie v tomto roku až o 40 000 trójskych uncí. Podobné problémy majú aj ďalšie spoločnosti ťažiace platinu. Následkom uvedených problémov sa v tomto roku očakáva nedostatok ponuky platiny na trhu v rozpätí od 400 000 do 700 000 trójskych uncí (v minulom roku dopyt prevyšoval ponuku iba o 265 000 trojských uncí). Platina sa predovšetkým používa na výrobu katalyzátorov, na výrobu šperkov a ako zábezpeka pred infláciou. V danej situácii (prerušovanie ťažby, očakávaný pokračujúci pokles ekonomiky USA, zvyšovanie spotreby platiny a tlak na rast inflácie vo svete) sa predpokladá, že rast ceny platiny bude naďalej pokračovať. Platina uzavrela týždeň neuveriteľným posilnením až na hodnote $2 063,70 za trójsku uncu.

Pšenica

Tento týždeň pšenica znehodnotila. V  pondelok pšenica na burze CBOT najprv prudko posilnila (z otváracej hodnoty $10,93 za bušel) o nový povolený denný limit 60 centov, pričom utvorila nové historické maximum $11,53 za bušel. To znamenalo súčasne aj historicky najväčšie krátkodobé zhodnotenie, keď za jeden týždeň pšenica zhodnotila až o 16%. Neskôr však na trhu prevládol názor, že takéto rekordné posilnenie komodity bolo príliš prudké a vo veľmi krátkom čase. Následne obchodníci prejavili ochotu predávať nakúpené kontrakty a vyberať zisk. To pomohlo investorom, ktorí boli v krátkej pozícii (odhadovali, že cena pšenice bude klesať) a pre obrovský rast ceny a dopytu neboli schopný svoje pozície uzavrieť. Takto vysoké ceny komodity súčasne vyvolali na trhu špekulácie, že farmári zasadia väčšie množstvo pšenice v zimnom období 2008. Výsledkom bol pád hodnoty pšenice až do stredy, keď zaznamenala svoje týždenné minimum na hodnote $9,80 za bušel. Vo štvrtok a piatok zaznamenala mierny rast. Impulzom rastu ceny bol pokračujúci vysoký dopyt. India (druhý najväčší importér pšenice na svete) ohlásila, že bude pokračovať v nákupoch. Pre sezónu 2007 – 2008 chcela importovať až 5 miliónov metrických ton, pričom zatiaľ sa jej podarilo nakúpiť iba 1,8 miliónov metrických ton. Posilňovanie pšenice podporilo Japonsko nákupom 190 000 metrických ton potravinárskej pšenice, pričom až 115 000 ton pochádzalo z USA. Nakupoval aj Egypt (55 000 metrických ton) a Južnej Kórea (23 300 metrických ton). Týždeň pšenica uzavrela na hodnote $10,32 za bušel.

František Brza
Colosseum, a. s.