Týden na komoditních trzích

Ropa

Od počátku námi sledovaného období minulého týdne zažila WTI ropa na burze New York Mercantile Exchange velmi prudký pokles. Rozdíl mezi pondělní otevírací a čtvrteční uzavírací cenou dosáhl hodnoty 6,9 dolarů na barel. Podíváme-li se však na rozdíl nejvyšší (nového rekordu 111,80 $ dosáhla cena ropy právě v rámci pondělní obchodní seance) a nejnižší ceny, jíž zmíněný květnový kontrakt na ropu v minulém týdnu dosáhl, činí výsledný rozdíl téměř dvojnásobek, konkrétně 11,7 amerických dolarů. Pravděpodobně nejsilnějším faktorem, jež ve zmiňovaném období ovlivnil nejen vývoj ceny ropy, ale v podstatě všech komodit, byla změna ve smýšlení investorů, jejichž dosavadní obavy z hrozící recese v U.S. se změnily ve strach, že se americká ekonomika v recesi již nachází. Výsledkem zmíněného byl vznik paniky na trhu, hromadných výprodejů a vybírání zisků ze strany investorů v momentě, kdy stabilita jejich investic začala klesat. Dalšími důvody tlačícími v minulém týdnu cenu černého zlata dolů byly například nepříznivá zpráva o průmyslové produkci Spojených států v měsíci únoru, jež klesla o 0,5 % a pravidelná středeční statistika ohledně vývoje zásob ropy, která odhalila pokračující pokles poptávky po palivech v U.S. (za poslední 4 týdny mluvíme o poklesu o 3,2 %). Propadu ceny ropy z počátku nezabránil ani jinak fungující rekordně slábnoucí americký dolar ani úterní snížení základní úrokové sazby v U.S. o ¾ procentního bodu Fedem. Čtvrteční a také poslední obchodní seanci minulého týdne tak nejaktivnější květnový futures na ropu uzavřel na hodnotě 101,84 dolarů za barel.

Zlato

Značně bouřlivý byl také vývoj na trhu se zlatem. I drahý kov se vyšplhal na nová historická maxima, když překonal magickou hranici 1000 dolarů za trojskou unci. I v tomto případě za tím stál vývoj na měnovém trhu, kde americký dolar výrazně ztrácel. Cenového rekordu bylo dosaženo ve stejný den jako na trhu s ropou. Futures kontrakt na zlato s termínem dodání v dubnu vylétl v průběhu seance až na 1033,90 dolarů za unci, nakonec však uzavíral na 1002,60 dolarech. Korekce následovala i v dalších dnech a pouhé dva dny po dosažení rekordu se cena zlata propadla o 60 dolarů. Jednalo se o nejvýznamnější jednodenní pokles od června 2006. Konečný propad hodnoty zlata v minulém týdnu o více jak 100 dolarů za trojskou unci byl na konci týdne z velké části způsoben také posilováním amerického dolaru vůči euru, kdy se jeho cena dokázala vrátit na 0,6481. I přes výše zmíněné jsou však mnozí analytici přesvědčeni, že po krátkodobé korekci by měly komoditní trhy včetně ropy a zlata pokračovat v býčím trendu. U zlata některé prognózy hovoří o tom, že by se jeho cena mohla vzhledem k uvolněné měnové politice americké centrální banky dostat během tohoto roku k 1300 dolarům za trojskou unci. Čtvrteční obchodní seanci minulého týdne pak dubnový futures na zlato zakončil poklesem o 22,90 $ na uzavírací cenu 920 dolarů za unci.

Pšenice

Propadákem na trhu komodit se v námi sledovaném období stal také květnový futures kontrakt na pšenici. Začínal na hodnotě 1184,25 centů za bušl a ukončil poslední obchodní seanci minulého týdne na burze Chicago Board of Trade cenou 987,5 centů. To nám činí rozdíl více jak 196 centů a také největší týdenní pokles ceny nejaktivnějšího kontraktu na pšenici za déle naž 10 let. Podobně jako u ostatních komodit byly jedním z důvodů propadu ceny futures na pšenici výprodeje a snaha investorů získat hotové likvidní prostředky. Hodnotu zmíněného kontraktu tlačily ke dnu i spekulace a očekávání ohledně letošní úrody pšenice v Rusku, Kanadě, Ukrajině a především Austrálii, kde momentálně vydatné deště pomáhají ozdravení v letošním roce suchem dříve zasažených pšeničných zrn. Podle instituce International Grain Council dosáhnou celosvětové výstupy produkce pšenice v květnu roku 2009 nárůstu o více než 7 procent. Od února letošního roku, kdy nejaktivnější futures na pšenici vytvořil nový historický rekord ceny 1349,5 centů za bušl, poklesla jeho hodnota na burze CBOT o více jak 20 %. Čtvrteční obchodní seanci minulého týdne pak květnový futures uzavřel na hodnotě 987,5 centů za bušl.

Kakao

Téměř šestnáctiprocentní propad ceny z počátečních 2904 na 2299 dolarů za metrickou tunu byl v rámci minulého týdne zaznamenán také u květnového futures kontraktu na kakao na burze ICE Futures U.S. Největší pokles za více než jeden rok o 174 dolarů byl na zmíněné burze zaznamenán hned v rámci pondělní obchodní seance. Příčinou byly opět výprodeje na trhu komodit, v čele s kávou, cukrem a sójovým šrotem, které přišly poté, co Bearn Stearns Cos. přistoupil na odprodej svých akcií společnosti JPMorgan Chase za méně než 10 % hodnoty, za niž byly zmíněné akcie obchodovány v rámci předešlé obchodní seance. Tato skutečnost vyvolala globálně mezi investory strach a paniku z nestability u ostatních bank. Pokles hodnoty nejaktivnějšího futuru na kakao byl ve zmíněném týdnu podpořen taktéž ukončením stávky dělníků v Pobřeží slonoviny, jež je největším producentem kakaových bobů na světě a dále pak posílením hodnoty amerického dolaru vůči britské libře. Čtvrteční obchodní seanci nakonec zmíně futures na kakao uzavřel poklesem o 138 dolarů na uzavírací cenu 2299 dolarů za metrickou tunu. 

Robert Černík

Colosseum a.s.