Zentiva: tržby za 1Q08 v souladu s očekáváním

...(+30% r/r), což je v souladu s naším očekáváním (4,415 mld. Kč) i s odhadem trhu (4,470 mld. Kč). Tržby byly pozitivně ovlivněny konsolidací turecké pobočky.   Dále byl publikován komentář ohledně jednotlivých zemích, kde Zentiva působí. Hrubé tržby v Turecku dosáhly 1,2 mld. Kč (náš odhad činil 1,4 mld. Kč; meziroční srovnání není k dispozici), přičemž k čistým tržbám turecká pobočka přispěla 1,4 mld. Kč, což indikuje, že čisté tržby obsahují zatím blíže nespecifikovaný pozitivní vliv. Hrubé tržby v ČR klesly meziročně o 10%, což je více, než činila naše projekce (-5% r/r). Naopak v Rumunsku klesly hrubé tržby meziročně méně než jsme očekávali (-40% vs. oček. -45% r/r). Na dalších trzích (např. Rusko, Ukrajina, Bulharsko, Maďarsko) tržby vzrostly o 11% r/r. Další informace nebyly zveřejněny. Pokles tržeb v ČR byl očekáván, jelikož je důsledkem nových reforem v sektoru zdravotnictví. V Rumunsku byla situace ovlivněna již známým předzásobením v minulém roce. Z hlediska budoucího vývoje bude nejvíce sledovaná situace na trzích v ČR, Rumunsku a Turecku.   Jelikož zveřejněná výše tržeb je v souladu s naším i tržním odhadem, tak považujeme dnešní zprávu o tržbách za neutrální.   Podrobnější výsledek hospodaření za 1Q08 bude zveřejněn 19. května. Aktuálně (13:00 SEČ) se akcie Zentivy obchodují při kurzu 874 Kč za akcii (+0,3% d/d), přičemž na zveřejnění zprávy o tržbách akcie téměř nereagovala. kons., mil. Kč 1Q08 r/r 1Q07 eAFT eTRH Čisté tržby 4 400 30% 3 377 4 415 4 470 Zdroj: Zentiva, Reuters, ATLANTIK FT