Další pokles inflace a nezaměstnanosti v dubnu

...hladina zvýšila o 0,4% a to především díky zvýšení cen zemního plynu (2,9%) a tepla (0,6%). Dále po dvouměsíčním poklesu vzrostly ceny potravin (0,5% m/m). Naopak pokles zaznamenaly mezisezónní ceny dovolených (-1,2%). Za poklesem meziroční inflace stál především letos nižší růst cen potravin. Nezaměstnanost v dubna poklesla na 5,2% z březnové úrovně 5,6%, což odpovídalo očekávání. Za poklesem počtu nezaměstnaných stojí sezónní vlivy a pokračující růst ekonomiky, který vytváří stále velmi velký počet nových pracovních míst. Koruna na výsledky nereagovala a kurz stagnoval na úrovni 25,10 CZK/EUR. Data nepřináší pro měnovou politiku zatím nový impulz. Inflace podle očekávání dále klesá a zvýšená zůstává především díky administrativním položkám (daně, poplatky, deregulace) a kumulaci jednorázových faktorů (potraviny, energie). Díky vysoké úrovni kurzu a nejistotám ze zpomalení domácí a zahraniční ekonomiky do konce roku neočekáváme žádnou změnu úrokových sazeb. Rozbor Meziročnímu zpomalení inflace opět pomohly ceny potravin. V letošním dubnu byl růst cen potravin (0,4% m/m) nižší než v loňském roce (1,6%). Kromě sezónní pohybů (ovoce, zelenina) letos vzrostly také ceny mouky (13,4%) a rýže (5,4%), ale naopak poklesly ceny chleba (-2,2%). Nadále předpokládáme, že tento inflační tlak se již dostal na vrchol a je nyní v sestupné fázi.  Růst cen ropy na světovém trhu se kromě cen pohonných hmot projevuje i čtvrtletí úpravou cen zemního plynu pro domácnosti (2,9%). Vzhledem k rekordním cenám ropy v posledních měsících a zpoždění při přepočtu očekáváme, že v červenci a pravděpodobně i v říjnu dojde k dalšímu výraznějšímu zvýšení cen zemního plynu.   Meziměsíční změny (%) Meziroční změny (%) Míra inflace Kategorie 03//08 03//08 02//08 04/08 03/08 02/08 04/08 Index spotř. cen celkem 0,4 -0,1 0,3 6,8 7,1 7,5 4,7 Potraviny, nealko nápoje 0,5 -0,3 -0,5 9,6 10,8 11,3 7,2 Alkoholické nápoje, tabák 0,7 -0,6 0,2 10,6 11,1 13,8 13,1 Odívání a obuv 1,3 1,0 -0,3 -1,5 -1,6 -1,9 -0,5 Bydlení, voda, energie 0,6 0,3 1,0 9,9 9,7 9,4 5,8 Bytové vybavení, zařízení 0,3 0,2 -0,1 0,6 0,5 0,3 0,2 Zdraví -0,1 -0,6 -0,1 28,6 32,4 33,3 12,8 Doprava 0,0 0,1 -0,6 4,7 6,1 7,3 2,8 Pošty a telekomunikace 0,0 0,0 -0,2 -2,5 -2,7 -2,8 -2,1 Rekreace a kultura -0,5 -0,9 1,0 0,9 0,9 0,9 0,0 Vzdělávání 0,0 0,0 0,2 2,2 2,2 2,2 2,3 Stravování a ubytování 0,4 0,3 0,9 7,2 7,0 6,9 4,3 Ostatní zboží a služby 0,2 0,1 0,2 4,5 4,4 4,7 2,9 Zdroj: ČSÚ. Inflace pravděpodobně v lednu a únoru dosáhla svého letošního vrcholu. Březne a duben přinesl pokles meziroční inflace, ovšem v květnu se tento vývoj může minimálně zbrzdit. Kvůli předzásobení by se v květnu až mělo projevit lednové zvýšení tabákových daní. Ale i tak ve druhém čtvrtletí očekáváme další postupné zpomalování inflace až k úrovni 5,0% na konci roku. Na začátku příštího roku, až odpadne vliv reformního batohu a další jednorázové faktory, očekáváme pokles inflace zpět do pásma 2,5-3,0%. Nezaměstnanost Nezaměstnanost v dubnu poklesla na 5,2% z 5,6% v březnu (6,8% - dubnu 2007). Za meziměsíčním poklesem počtu nezaměstnaných stojí sezónní vlivy, kdy po vrcholu nezaměstnanosti na přelomu prosince a ledna nezaměstnanost postupně klesá až do června. Přitom největší pokles připadá právě na duben a květen. Vedle toho dlouhodobě se projevuje rychlý růst ekonomiky, což ukazuje meziroční propad nezaměstnanosti o 1,6 procenta. Sílu ekonomiky nejlépe ilustruje stále rostoucí počet volných míst (152 tisíc), který je nejvyšší v historii časové řady od začátku devadesátých let. Poměr mezi počtem nezaměstnaných a volných míst se propad již na 2,1 a je nejnižší za posledních 12 let. Celkový pohled na trh práce zůstává nezměněn. Nezaměstnanost je u nás nejnižší za posledních 10 let. Růst ekonomiky se projevuje jak velmi malým propouštěním a také nadále silnou tvorbou nových pracovních míst, řada oboru se dokonce potýká s velkým nedostatkem pracovních míst. Na konci 2Q by nezaměstnanost měla klesnout na úroveň 5% a poté postupně v závislosti na sezónnosti zvýšit na 5,8% na konci  roku. Důležité také bude jak se v letošním roce projeví reforma v oblasti sociální dávek na trhu práce. Kategorie 04/08 03/08 02/08 01/08 12/07 Míra nezaměstnanosti (%); metodika ILO 5,2 5,6 5,9 6,1 6,0 Počet nezaměstnaných 316 118 336 297 355 033 364 544 354 878 Počet dosažitelných uchazečů o zam. 292 465 312 009 330 641 340 436 331 696 Počet volných prac. míst 152 267 151 311 150 328 145 921 141 066 Žadatelů na 1. prac. místo 2,1 2,2 2,4 2,5 2,5 Zdroj: MPSV, výpočty ATLANTIK FT.