Eurozóna - HDP v prvním čtvrtletí roste opět solidně

...(Reuters, Bloomberg) respektive 0,9% (Atlantik FT) Předchozí:   0,4% Eurozóna – reálný HDP (q1 2008, y/y, data očištěná o sezónní efekt, částečně o kalendářní a sezónní efekt):          Skutečnost: 2,2% Očekávání:  1,9% (Bloomberg, Reuters) respektive 2,3% (Atlantik FT) Předchozí:    2,2%   Rozbor: Výsledky budou rozšířeny v příštích týdnech. Z prozatím zveřejněných  výsledků je patrné, že zatímco v prvním čtvrtletí růst HDP vykázal podobnou tendenci, tedy pokračování solidního růstu ekonomiky, v prvním čtvrtletí se rozdíly ve vývoji ekonomik prohloubily. Robustní zrychlení růstu HDP vykázalo Německo nebo Řecko, jiné ekonomiky vykázaly podobně silný růst jako ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku (Francie, Rakousko, Portugalsko, Kypr), jiné hospodářství vykázala citelnější zpomalení růstu (Španělsko, Portugalsko, Nizozemsko, Belgie)   Hodnocení: Zpráva je silnější, než se čekalo a potvrzuje pokračování solidního růstu HDP Eurozóny na anuální úrovni kolem 2,0%, zatímco se již předpokládalo určité decentní oslabení růstu ekonomiky. Zpomalení růstu HDP se již v některých zemích objevilo, bylo však kompenzováno pronikavým zrychlením růstu HDP SRN. Dílčí informace z jednotlivých zemí naznačují posílení růstu investic, určité stabilizaci spotřeby domácností po oslabení v posledních čtvrtletích. Drahá ropa, euro a oslabení růstu americké ekonomiky se do hospodářství Eurozóny zatím tolik nepromítají, větší dopad by měl být znát od druhé poloviny roku. Díky silnému růstu HDP SRN, v jehož případě čekáme stejně jako loni  2,6% (předtím jsme čekali pokles růstu na 1,4%) by růst HDP Eurozóny měl letos klesnout jen mírně. Příští rok by mělo být oslabení růstu HDP větší, v případě SRN čekáme pokles na 1,3% (dle předchozí projekce na 0,8%)   Dopad na finanční trhy: Zpráva lepší pro akcie a euro a nepříznivá pro dluhopisy je následována oslabením eura k dolaru o 0,3%. Obchodování má v posledních týdnech značně technický ráz   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB hlavní úrokovou sazbu nebude v příštích měsících měnit, doba kdy zůstane beze změny se ale zřejmě natáhne do třetího až čtvrtého čtvrtletí hlavně kvůli inflačnímu nebezpečí, snižujeme taky odhad její poklesu na 50bps kvůli předpokládanému oslabení růstu HDP a inflačních tlaků