USA - Index obecných současných podmínek průmyslu zprávy Empire State Fedu New Yorku v květnu klesl víc, než se čekalo

... Skutečnost:   -3,23 Očekávání:     0,0 (Bloomberg, Reuters) Předchozí:      0,63   Rozbor: Nepatrný růst ekonomické aktivity z dubna neměl dlouhého trvání a byl v květnu střídán jejím mírným poklesem, trh čekal její stagnaci. Podobně i v případě nových zakázek byl velmi slabý růst z dubna v květnu střídán jejich malým poklesem. Velmi silný růst nákladů firem z dubna ještě v květnu dále výrazně akceleroval, ale růst cen vlastní produkce meziměsíčně klesl, přesto zůstával solidní. V květnu se obnovil drobný růst zaměstnanosti z března poté, kdy v dubnu ukazatel stagnoval. Výhled firem pro příštích 6 měsíců se zlepšil, firmy čekají obnovení růstu ekonomické aktivity na solidní úrovni, i když se snížil výhled růstu nových zakázek. Měl byl ale zůstat silný. Firmy čekají ještě silnější růst cen vstupů, byť o něco méně než dle dubnového šetření a méně, než činní tento růst v současnosti. Společnosti také čekají méně silný růst cen vlastní produkce než v dubnu, měl by být ale silnější, než je nyní. Firmy také čekají méně slabý růst zaměstnanosti než v dubnu respektive než nyní. Očekávaný růst investičních výdajů je méně silný, než v dubnu, jeho úroveň je nevýrazná   Hodnocení: Zpráva potvrzuje, že slabost ekonomické aktivity z přelomu roku se na jaře přestala prohlubovat, došlo k její stabilizaci na úrovních celkové ekonomické aktivity, nových zakázek nebo zaměstnanosti. Na druhou stranu na potvrzený růst ekonomické aktivity se zatím čeká. Podle výhledů firem možná pouze do druhého pololetí. Firmy také  hovoří o pokračování velmi silného růstu nákladů a silného růstu cen vlastní produkce a také o decentním růstu investic. Také čekáme postupné posilování růstu ekonomiky, ta však stále čelí značným rizikům. Stále se čeká na přesvědčivou stabilizaci trhu domů, finančních trhů a také na vývoj spotřeby domácností. Ta by mohla oslabit víc, než se čeká. Stále spíše optimisticky čekáme zpomalení růstu HDP letos pouze na 1,7% z 2,2% a příští rok čekáme posílení na 2,4%.   Dopad na finanční trhy: Zpráva mírně slabší než se čekalo, na druhou stranu se opět zlepšil výhled a lze i považovat za smíšenou pro trhy. Současně respektive mírně později zveřejněné spíše slabší údaje trhu práce (27.04.-10.05) a dubnové průmyslové výroby ale pomáhají dolaru k oslabení k euru o 0,2%   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed již úrokové sazby v tomto cyklu monetární politiky snižovat nebude kvůli očekávanému posílení růstu ekonomiky, nebezpečí slabšího růstu ekonomiky a v posledním období zlepšené údaje inflace mohou Fed vést ještě k jednomu snížení hlavní úrokové sazby o 25bps