Týden na komoditních trzích

Ropa

Ropa v predchádzajúcom týždni opätovne vytvárala nové historické maximá. Celý týždeň sa vyznačoval vysokou volatilitou, ktorá sa vytvárala predovšetkým na základe špekulatívnych nákupov a predajov. V pondelok júnový kontrakt otvoril na hodnote $125,84 za barel. Prvý deň však pre komoditu nebol úspešný. Jej cena klesala na základe špekulácií, že rastúca inflácia v Ázii obmedzí nákupy ropy zo strany Číny a Indie. Tieto špekulácie podporili štatistiky, že import ropy zo strany Číny oproti minulému roku poklesol o 3,9% (3,5 mil. barelov denne) a Indická priemyselná produkcia zaznamenala najmenší rast od roku 2002. Negatívna nálada sa z trhu vytratila už nasledujúci deň, keď ropa vytvorila prvý rekord. Za týmto rastom boli špekulácie, že rafinérie nestačia pokrývať dopyt po destilátoch (nafte a vykurovacom oleji). Pozitívne na zhodnocovanie pôsobilo aj vyhlásenie iránskeho prezidenta, že Irán prehodnocuje či nezníži ťažbu ropy o 400 000 až 1 mil. barelov denne. V stredu sa ukázalo, že špekulácie o nedostatku destilátov nie sú správne. Zásoby destilátov totiž v USA zaznamenali rast o 1 338 000 barelov, čo bolo viac ako sa očakávalo. Vysoká volatilita pokračovala aj nasledujúcich dvoch dňoch. Na pokles ceny vplýval rast zásob plynu a správa zo S. Arábie, že zvýši dennú produkciu ropy o 300 000 barelov. Negatívne na ropu vplýval aj pokles priemyselnej produkcie v USA až o 0,7% a pád spotrebiteľskej dôvery na 28-ročné minimum. K rastu prispela aj správa, že Goldman Sachs Group Inc. zvýšila odhad ceny ropy pre druhý polrok tohto roku zo $107 za barel na $141 za barel. V piatok sa ťahúňom ropy stal hlavne prudšie oslabujúci sa dolár, ktorý znehodnotil z 1,5448 za euro až na 1,5601 za euro. To sa prejavilo v raste ceny ropy na nové historické maximum $127,82 za barel. Čierne zlato uzavrelo týždeň iba miernym zhodnotením, keď v piatok skončilo na úrovni $126,29 za barel.       

Zlato

Zlato v predchádzajúcom týždni výrazne zažiarilo. Žltý kov zaznamenal zisk už druhý týždeň v rade. Na začiatku týždňa to však na zhodnocovanie nevyzeralo. V pondelok júnový kontrakt zlata otvoril na hodnote $884,30 za trójsku uncu a zaznamenal iba minimálne zhodnotenie. Nasledujúce dva dni však zlato už len klesalo až k hodnote $860,00 za trójsku uncu. Za nezáujmom stál predovšetkým posilňujúci sa americký dolár voči svetovým menám, ktorý v stredu voči euru zhodnotil až na úroveň 1,5396 za euro. Ani u ropy nenastalo také zhodnotenie, ktoré by zlatu pomohlo k rastu. Navyše analytici neočakávajú ďalšie znižovanie základnej úrokovej sadzby zo strany Fedu. Žltý kov v stredu zasiahla aj správa, že inflácia v USA medziročne poklesla zo 4% na 3,9%. Prelom nastal vo štvrtok. Trh začali ovplyvňovať negatívne štatistiky o americkej ekonomike. Počet nezamestnaných žiadajúcich podporu v nezamestnanosti vzrástol a priemyselná produkcia zaznamenala výraznejší pokles. Následne začal oslabovať aj USD voči svetovým menám, čo vyvolalo dopyt po zlate. Keďže rástla aj ropa, začala rásť aj obava zo zvyšovania inflácie, čo iba vyvolalo ešte väčší dopyt po žltom kove. Ďalším úderom pre americkú ekonomiku bolo piatkové zverejnenie správy o spotrebiteľskej dôvere, ktorú zverejňuje The Reuters/University of Michigan. Tá totiž klesla na najnižšiu úroveň od roku 1980. Index spotrebiteľskej dôvery v máji poklesol z aprílovej hodnoty 62,6 na 59,5. Investori si následne uvedomili, že kríza americkej ekonomiky ešte zďaleka neskončila a tlak na infláciu (s rastom cien energii) naďalej porastie. Následne oslabenie amerického dolára a rekordná cena ropy potiahli zlato na týždenné maximum $905,60 za trójsku uncu. Nakoniec však zlato skorigovalo a uzavrelo na hodnote $899,90 za trójsku uncu. 

Pšenica

V  pondelok pšenica otvorila na hodnote $8,00 za bušel a už prvý deň obchodovania bol pre komoditu veľmi úspešný. Cena vzrástla po správe o nariadení predsedu pakistanskej vlády o dodatočnom nákupe 1 mil. metrických ton pšenice. Tak sa stalo, že už prvý deň komodita zaznamenala týždňové maximum, keď sa obchodovala na úrovni $8,1175 za bušel. Pozitívna nálada z trhu však rýchlo vyprchala a nasledujúce dni zaznamenávala komodita už iba straty. Vrcholom bol štvrtok, keď pšenica zaznamenala svoje týždenné minimum na hodnote $7,4825 za bušel. Za týmto dlhodobejším pádom ceny stálo predovšetkým priaznivejšie počasie pre rast novej úrody a očakávania, že s väčšími výnosmi novej úrody príde k ďalšiemu poklesu ceny na trhu. Tento predpoklad stojí aj za zníženým dopytom zo strany potenciálnych nákupcov, ktorí čakajú na začiatok žatvy novej úrody (začína sa 1.júna 2008). Znehodnocovanie pšenice sa zastavilo vo štvrtok na základe očakávania nákupov zo strany Iránu a Pakistanu. V Iráne sa navyše očakáva, že úroda novej pšenice poklesne oproti predchádzajúcemu roku až o 20%. Výsledkom bol postupný rast ceny zo štvrtkového minimá na piatkovú uzatváraciu hodnotu $7,755 za bušel. Pre pšenicu tak predchádzajúci týždeň skončil znehodnotením.

Sója

Tento týždeň sa cena sóje pohybovala ako na hojdačke, keď pád sa striedal s rastom. Nakoniec však došlo k miernemu zhodnoteniu komodity. Júlový kontrakt v pondelok otvoril na hodnote $13,61 za bušel, pričom počas dňa znehodnocoval. Za pádom ceny stála najmä lepšia predpoveď počasia pre Stredozápad USA na nasledujúcich 10 dní, čo umožní zintenzívniť osievanie novej úrody, ktorá z dôvodu nadmerných zrážok výrazne zaostávala za 5-ročným priemerom (do11.5.2008 sa zasadilo iba 5% oproti 14% priemeru). V utorok však nastal rast a to opäť z dôvodu lepšieho počasia. Toto počasie totiž umožňuje sadiť aj kukuricu, ktorá sa stáva pre farmárov atraktívnejšou komoditou pretože ostáva menej času na založenie úrody. To tlačí na rast ceny z obavy, že nová úroda bude horšia, ako sa očakávalo. Kukurica tak má vyšší predpoklad, že jej cena v budúcnosti porastie. To by mohlo vplývať na farmárov, aby zasadili viac kukurice na úkor sóje. Ďalším faktorom ktorý ovplyvňuje cenu sóje v týchto dňoch je štrajk farmárov v Argentíne, ktorá je tretím najväčším exportérom sóje na svete. Tento štrajk ovplyvňoval cenu komodity najmä vo štvrtok a v piatok. Vo štvrtok cena sóje prudko klesala po špekuláciách, že štrajk v Argentíne by mohol skončiť na základe obnovenia rokovaní s vládou o exportných daniach. Jej cena postupne klesla až na týždňové minimum $13,11 za bušel. Obrat nastal v piatok po správe, že rokovania sa neobnovili a štrajk bude pokračovať minimálne ďalších 6 dní. Následkom bol prudký rast ceny na týždňové maximum $14,02 za bušel. Zhodnocovanie v piatok podporila aj správa, že Čína nakúpila 361 000 metrických ton americkej sóje. Komodita uzavrela týždeň obchodovania na hodnote $13,78 za bušel. 

František Brza
Colosseum, a. s.