Eurozóna - Index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny v květnu klesl jak se čekalo, index firemní aktivity služeb Eurozóny v květnu klesl výrazně víc, než se čekalo

... Očekávání:    50,5 (Bloomberg, Reuters,Atlantik FT) Předchozí:     50,7 Eurozóna - Index firemní aktivity služeb Reuters (05 2008, bez sezónního vlivu)   Skutečnost:    50,6 (minimum od ledna 2005) Očekávání:       51,7 (Bloomberg, Reuters, Atlantik FT) Předchozí:        52,0   Rozbor: Slabý růst aktivity průmyslu Eurozóny v květnu klesl jak se čekalo na nejmenší úroveň od srpna 2005, menší růst aktivity služeb Eurozóny v květnu oslabil výrazně víc než se čekalo na minimum z ledna tohoto roku. Růst aktivity služeb byl v dubnu ještě o něco méně slabý než v průmyslu, nyní v květnu ale výraznější oslabení růstu aktivity služeb růstové dynamiky obou odvětví téměř vyrovnala. Společným rysem slábnutí růstu aktivity průmyslu a služeb Eurozóny je další slabost nových zakázek, v případě průmyslu došlo ke zvýšení jejich poklesu, v případě služeb se jejich růst opět ztenčil. Opět se zmírnil tlak na kapacity firem, v průmyslu objem nevyřízených zakázek klesal stejným malým tempem jako v dubnu, v případě služeb se jeho menší pokles v květnu zvýraznil. V průmyslu se v květnu zvýšil pokles exportních zakázek, je stále malý. Inflační tlaky stále trvají v průmyslu i službách Eurozóny, v průmyslu se růst nákladů respektive cen vlastní produkce mírně snížil, zůstává ale velmi silný respektive solidní. Ve službách se růst cen vstupů a vlastní produkce mírně zvýšil, zůstává velmi silný respektive nevýrazný. Slabý růst zaměstnanosti ve službách a průmyslu se v květnu meziměsíčně mírně snížil. Očekávání pro příští rok se v případě firem služeb Eurozóny snížilo, stále ale čekají spíše silnější růst své aktivity. Úroveň očekávání je přesto v dlouhodobém srovnání na slabší úrovni. K výraznějšímu oslabení růstu aktivity služeb došlo v květnu například hlavně ve Francii a také v Německu.   Hodnocení: Zpráva je slabší než se čekalo hlavně kvůli výraznějšímu oslabení růstu aktivity služeb. Dominantní odvětví ekonomiky Eurozóny potvrzuje pokračování slábnutí růstu aktivity odvětví, podobná situace je i v průmyslu Eurozóny. Navíc indikátory poptávky potvrzují, že tyto trendy budou pokračovat i v příštích měsících. Slabší růst ekonomiky vykazuje hlavně Eurozóna bez Německa, předstihové indikátory SRN ale také vykazují oslabení růstu HDP v příštích čtvrtletích. Čekáme pokles letos stejný růst HDP SRN jako loni 2,6% a příští rok pokles na 1,3%, v případě Eurozóny čekáme letos pokles růstu HDP na 1,8% z 2,6% loni a příští rok na 1,0% kvůli oslabení růstu HDP americké ekonomiky, drahé ropě, euru a vysokým úrokovým sazbám.   Dopad na finanční trhy: Zpráva je nepříznivá pro euru a akcie a je dobrá pro dluhopisy, euro po zprávě posiluje k dolaru o 0,2%.   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB hlavní úrokovou sazbu v příštích měsících nebude měnit kvůli nebezpečí inflace, její snížení čekáme až ve čtvrtém čtvrtletí o 50bps kvůli oslabení růstu HDP a inflačních nebezpečí