Akciové zprávy 27/05: Pegas, KB, Unipetrol, AAA Auto

...Nonwovens ve středu 28. května (před otevřením burzy) oznámí své výsledky za 1Q08. Očekáváme nárůst tržeb na 37,7 mil. EUR (+20,3 % r/r). Tržby by měly stoupnout zejména díky větší kapacitě (+24.0 % r/r), protože na začátku roku začala na plný výkon běžet nová výrobní linka. Na provozní hospodaření by měly mít negativní dopad cenové tlaky (kvůli nadměrné kapacitě v sektoru), vývoj měnových kurzů, rostoucí náklady na polymery a stoupající ceny elektřiny. Očekáváme, že provozní zisk EBIT bude činit 6,4 mil. EUR (-18,5 % r/r) a marže EBIT klesla na 16,9 % (-8,1 p.b.). Finanční úroveň by měla být meziročně výrazně lepší, díky přecenění dluhu (denominovaného v eurech). Očekáváme proto, že čistý zisk stoupl na 10,8 mil. EUR (+275 % r/r). Po očištění o kurzové zisky v 1Q08 a kurzové ztráty v 1Q07 by přepočítaný čistý zisk měl klesnout na 4,6 mil. EUR (-16,4 % r/r oproti 5,5 mil. EUR v 1Q07). Snížení provozních marží Pegasu zřejmě očekává i trh, vzhledem k výhledu hospodaření Pegasu na letošní rok (nárůst tržeb o 21-25 % r/r a zvýšení EBITDA o 5-9 % r/r). Nižší marže by tedy již měly být obsaženy v ceně akcií Pegasu. Případná negativní reakce akcií na pokles provozního zisku by měla být omezena psychologickým dopadem 275% nárůstu čistého zisku.   mil. EUR odhad AFT r/r 1Q07 odhad trhu Tržby 37,692 20,3% 31,339 36,830 EBITDA 10,179 -6,4% 10,871 10,280 marže 27,0% -7,7 p.b. 34,7% 27,9% EBIT 6,383 -18,5% 7,833 6,360 marže 16,9% -8,1 p.b. 25,0% 17,3% Čistý zisk 10,874 275,1% 2,899 10,750 Zisk/akcii (EUR, p.a.) 4,7 275,1% 1,3 4,7 Zdroj: Pegas Nonwovens, projekce a výpočty ATLANTIK FT, průzkum trhu (Reuters).   KB: Neutrální zpráva (Analytik: Milan Lávička) Akcie Komerční banky se ode dneška obchodují bez práva na dividendu (za předpokladu standardního vypořádání T+3). Hrubá dividenda 180 Kč na akcii (4,2% dividendový výnos) je splatná 30. června.   Unipetrol: Neutrální zpráva (Analytik: Petr Novák) Generální ředitel Unipetrolu Francois Vleugels podle časopisu Týden řekl, že cena ropy 200 USD za barel by byla pro hospodářství katastrofou, protože mnoho lidí by kvůli vysokým cenám ropy přestalo jezdit autem. Pokud klesne poptávka po palivech, Unipetrol podle Vleugelse bude mít problém a bude muset snížit produkci svých rafinerií. My současné ceny ropy považujeme za přehnané (za krátkodobou bublinu), ale spekulativní obchody by cenu ropy mohly posunout ještě výše. Poté očekáváme pokles cen.   AAA Auto: Neutrální zpráva (Analytik: Patrick Vyroubal) Generální ředitel AAA Auto Anthony Denny řekl agentuře Thomson Financial, že společnost v 1Q08 vykáže mnohem menší ztrátu než 9,2 mil. EUR, což byla ztráta za 4Q07. Podle Dennyho pokles na trhu pokračoval i v květnu (firma již dříve sdělila, že nepříznivá situace z 4Q07 pokračovala i v 1Q08). Denny také řekl, že je příliš brzy na to říci, kdy se firma vrátí do zisku (na Slovensku je nyní firma zisková). AAA Auto nyní snižuje provozní náklady. V pátek společnost oznámí své výsledky za 1Q08. Trh očekává ztrátu 5,6-6,4 mil. EUR (my očekáváme ztrátu 5,6 mil. EUR).