USA - Makroekonomické události 02/06

...něco menší než očekávaný pokles by ale mohl krátce přinést opačný efekt 16.00 CET - Index ISM průmyslu (05 2008) Očekávání 48,5 (Bloomberg, Reuters) respektive 49,5 (Atlantik FT) Předchozí   48,6 Pokles aktivity průmyslu by se měl poněkud zmenšit, o něco víc, než čeká trh, měl by ale zůstat malý. Růst ekonomiky v prvním čtvrtletí zůstal na slabé úrovni čtvrtého čtvrtletí kvůli oslabení růstu aktivity maloobchodu, přesněji hlavně výdajů na automobily a nábytek, oslabení investic do strojů a zařízení, snížení přebytku příspěvku zahraničního obchodu. Při poklesu agregátní poptávky růst ekonomiky udržela pouze větší tvorba zásob. Tyto tendence by měly platit i po revizi, která by měla vykázat mírný vzestup růstu ekonomiky kvůli lepším dodatečným údajům zahraničního obchodu. Výrazný pokles růstu ekonomiky začal již ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku kvůli oslabení růstu aktivity maloobchodu, snížení růstu  investic do strojů a zařízení, zvýšení poklesu investic do domů, snížení růstu exportu nebo redukce zásob. Celkově růst ekonomiky je stále tažen spotřebou maloobchodem a službami a exportem, naopak jej brzdí recese trhu domů a nově investice do strojů a zařízení. Loni růst ekonomiky klesl na 2,2% z 2,9% v roce 2006 hlavně kvůli oslabení rezidenčních investic, pokles růstu aktivity maloobchodu, služeb a investic do strojů a zařízení byl malý. Letos počítáme se zpomalením růstu ekonomiky na 1,7%, nebezpečím je slabší růst ekonomiky, když stále optimisticky čekáme určité posílení ve druhém pololetí a  příští rok čekáme růst HDP 2,4%.  Předstihové indikátory signalizují  pro první pololetí pokles růstu ekonomiky (výrazná recese aktivity trhu domů, mírná recese aktivity průmyslu a trhu práce, stagnace aktivity služeb, recese dle regionálních indikátorů ekonomické aktivity) a určité posílení ve druhém pololetí, stále by však měl zůstat pod svých dlouhodobým potenciálem (3,0-4,0%). Vysoké úrokové sazby, horší přístup k úvěrům, drahá ropa a recese trhu domů by měly ek. růst, tedy hlavně růst aktivity maloobchodu a exportu, stagnující odvětví služeb a odvětví v recesi, průmysl, trh práce, investice do strojů a zařízení a hlavně trh domů opět oslabovat. Stabilizace trhu domů a rezidenční výstavby a investic na slabých úrovních bude probíhat nejdříve ve druhém pololetí, což do té doby nepříznivě ovlivní ekonomický růst. Měla by pokračovat stabilizace deficitu zahraničního obchodu kvůli zpomalení růstu ekonomiky, robustnímu růstu světové ekonomiky a slabšímu dolaru