USA - Posílení růstu produktivity práce revizí v prvním čtvrtletí mírně větší, než se čekalo, růst jednotkových pracovních nákladů také nad očekáváním

... Skutečnost:    2,6% Očekávání:       2,5% (Reuters, Bloomberg) Předchozí:        2,2% (Q1 2008, předběžné výsledky),1,8% (Q4 2007) USA - Jednotkové náklady práce (revize výsledků za Q1 2008 bez sez. vlivu, q/q v anualizovaném vyjádření):   Skutečnost:   2,2% Očekávání:      2,0% (Bloomberg, Reuters) Předchozí:       2,2%  (Q1 2008, předběžné výsledky), 4,7% (Q4 2007,revize z 2,8%)   Rozbor: Růst produktivity práce byl mírně navýšen v prvním čtvrtletí. Navýšení růstu mezd ve čtvrtém čtvrtletí na 5,6% z 3,7% bylo příčinou navýšení růstu jednotkových pracovních nákladů ve stejném období. Na meziroční úrovni růst produktivity práce ve čtvrtém čtvrtletí byl navýšen na 3,3% z 3,2%. Za loňský rok byl růst produktivity práce potvrzen na úrovni 1,9%. Meziroční růst jednotkových pracovních nákladů byl v prvním čtvrtletí navýšen na 0,7% z 0,2%. Růst jednotkových pracovních nákladů byl za loňský rok navýšen na 3,2% z 3,1%   Hodnocení: Zpráva nemění mnoho na skutečnosti, že nadále pokračuje solidní růst produktivity práce a nízký růst mezd a jednotkových pracovních nákladů. To je základem dlouhodobě nízké inflace ekonomiky.   Dopad na finanční trhy: Zpráva je z hlediska očekávání mírně lepší pro akcie a poněkud nepříznivá pro dluhopisy, dolar po zprávě k euru mírně sílí   Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed již hlavní úrokovou sazbu v červnu pravděpodobně snižovat nebude kvůli nebezpečí inflace a pravděpodobnému oživení růstu ekonomiky. Malá možnost snížení o 25bps ale stále existuje kvůli slabosti spotřeby domácností a nebezpečí slabšího růstu ekonomiky.