USA - Fed hlavní úrokovou sazbu dle očekávání nezměnil

... Očekávání:   2,00% (Bloomberg, Reuters. Atlantik FT) Předchozí:    2,00%   Prohlášení FOMC: Poslední informace ukazují pokračování expanze celkové ekonomické aktivity, zčásti kvůli určitému posílení spotřebitelských výdajů. Na druhou stranu trhy práce dále oslabily a finanční trhy zůstávají ve značném stresu. Přísné  úvěrové podmínky, pokračující kontrakce trhu domů a vzestup cen energií pravděpodobně sníží růst ekonomiky v příštích čtvrtletích. Výbor čeká v tomto a příštím roce snížení inflace. Nicméně s ohledem na pokračování růstů cen energií a některých jiných komodit a zvýšené některé indikátory inflačních očekávání, nejistota inflačního výhledu zůstává velká Nynější a předchozí rozhodnutí výboru včetně opatření na posílení tržní likvidity by časem měla podpořit mírný ekonomický růst. Ačkoliv nebezpečí nižšího ekonomického růstu trvá, zdá se, že poněkud kleslo a nebezpečí zvýšené inflace a inflačních očekávání vzrostlo. Výbor bude pokračovat v monitoringu ekonomického a finančního vývoje a zasáhne jak bude třeba k podpoře udržitelného růstu a stabilních cen. Pro rozhodnutí akce monetární politiky hlasovali:  Ben Bernanke, šéf Fedu; Timothy Geithner, viceguvernér; Donald Kohn; Randall Kroszner; Frederic Mishkin; Sandra Pianalto; Charles Plosser, Gary Stern; a Kevin Warsh, Richard Fisher hlasoval pro zvýšení hlavní úrokové sazby   Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Překvapením je, že vedle 9ti hlasů ve prospěch zachování hlavní úrokové sazby na stávající úrovni prezident Fedu Dallasu Charles Fischer hlasoval pro její zvýšení. Na druhou stranu se možná čekalo zohlednění většího nebezpečí inflace před ekonomickou slabostí Rétorika Fedu tak potvrzuje spíše potvrzuje očekávání, že hlavní úroková sazba se měnit nebude. Fed bude potřebovat čas na zhodnocení účinků radikálního snížení úrokových sazeb v uplynulém roce. Navíc centrální banka je sevřena mezi útesy dvou protichůdných ekonomických cílů a Fed nemusí být ještě naprosto rozhodnut, který cíl bude nyní a v příštích čtvrtletích řešit na úkor druhého. Vedle zvýšení inflačního nebezpečí totiž i přes snížení je nebezpečí slabšího ekonomického růstu stále velké (viz. recese trhu domů, slabý spotřebitelský sentiment). Čekáme, že příští změnou hlavní úrokové sazby bude její zvýšení, ale možnost jejího malého snížení ke konci roku nebo příští rok je stále ve hře. Trh dle Reuters po zprávě příliš nezměnil výhled očekávání vývoje úrokových sazeb v příštích měsících. Všichni oslovení (16) čekají, že Fed hlavní úrokovou sazbu nezmění na příštím srpnovém zasedání o úrokových sazbách, stejný krok pak čekají od Fedu i na zářijovém zasedání s výjimkou dvou ekonomů, kteří čekají zvýšení o 25bps. Oslovení ekonomové pak až na výjimky čekají, že příští změnou úrokových sazeb bude jejich zvýšení příští rok, většina ekonomů za hlavní nebezpečí pro Fed považuje inflaci. Dopad na finanční trhy: Rozhodnutí o Fedu o úrokových sazbách nepřekvapuje, dílčí překvapení hlasování kompenzuje pohled Fedu na rovnováhu ekonomických rizik, celkově je komentář vůči trhům jen mírně nepříznivý a mírně příznivý pro dolar. Ten k euru ztrácí 0,4%. Trh stále čeká na průlom širokého pásma 1,53-1,59 USD/EUR, pro léto preferujeme posílení dolaru k 1,45-1,5 USD/EUR kvůli lepším vyhlídkám růstu USA ve srovnání s Eurozónou, většímu zájmu USA na silnějším dolaru a očekávání zvyšování úrokových sazeb USA v příštích čtvrtletích. Euro již je příliš silné. Hlavní akciové indexy po zprávě klesly, o 0,5% (Dow Jones) respektive o 0,3% (Nasdaq). Cena ropy po zprávě roste o 0,8%