Lepší výsledek obchodní bilance v květnu - přebytek 9,2 mld. korun

...7,0 mld.). Ve struktuře za meziročním zlepšením stálo především lepší výsledek v obchodu s auty a stroji (zlepšení o 6,4 mld.). Ovšem toto zlepšení umazával nárůst deficitu v obchodu s ropou o 4,4 mld. jako důsledek rekordních cen ropy. Ropa pokračovala i v květnu ve velmi silném růstu a Brent posunul svoje maximum přes 132 dolarů za barel a meziroční růst dosáhl 84%, který posilující koruna k dolaru (23% y/y) tlumí jen částečně. V květnu dovoz ropy objemově vzrostl o 5,4% y/y, ale hodnotově se zvýšil o 31%. Kromě nárůstu cen došlo v květnu i k výraznému nárůstu dovozu zemního plynu - objemově (55,2%), tak hodnotově (80,6%). Lepší výsledky nadále vykazuji exportéři ze zpracovatelského průmyslu. V květnu nejvyšší zlepšení vykázal jak obchod s telekomunikačními zařízeními (+1,8 mld.) a také obecně strojů pro průmysl (1,6 mld.). Květnové výsledky výrazně ovlivnila posilující koruna. Obecně, posilující měna v obchodní bilanci snižuje hodnotu vývozů, ale také zlevňuje dovozy. V květnu v korunovém vyjádření vývozy meziročně stagnovaly, ale hodnota dovozů meziročně poklesla o 2,0%. Což výrazně kontrastuje s vyjádřením bilance v eurech – vývoz (+12,5% y/y), dovoz (10,3%) – nebo v dolarech – vývoz (29,6%), dovoz (27,1%). To evidentně ukazuje, že i když v korunovém vyjádření zahraniční obchod vykazuje jen malé či žádné zlepšení, reálně zahraniční obchod stále vykazuje velmi velkou dynamiku. Výsledky zahraničního obchodu zatím vykazují výraznější dopady silnější koruny a ekonomického zpomalení západní Evropy. Vliv silné koruny je pravděpodobně zatím tlumen kurzovým zajištěním (hedging) a projeví se tedy asi se zpožděním až v druhé polovině roku. Na druhou stranu českým vývozců se stále daří pronikat i na východní trhy a například vývozy do Ruské federace i v letošním roce rostou tempem 30-35% y/y. V letošním roce nadále očekáváme celoroční přebytek obchodní bilance na úrovni 78 mld. korun. Devizový trh na výsledky nereagoval a koruna stagnovala na úrovni 23,75 CZK/EUR.