Ranní přehled 10/07

...označilo dobrovolnou nabídku převzetí ze strany PPF (téměř 20% podíl) ve výši 950 Kč/akcii jako příliš nízkou vzhledem k hodnotě společnosti (na základě posudku Merrill Lynch). Nabídka Sanofi-Aventis (24,9% podíl) na 1050 Kč/akcii nebyla na této mimořádné valné hromadě diskutována, jelikož dosud nebyla schválena regulátorem (ČNB). Finanční ředitel Zentivy Petr Šulc zopakoval, že tržby společnosti by měly letos vzrůst o 20% r/r, v souladu s naším očekáváním (23% r/r). Zveřejněné informace nejsou pro trh překvapením, proto neočekáváme dopad na obchodování s akciemi Zentivy v dalších dnech. Nadále doporučujeme vyčkat na další kroky obou potenciálních zájemců (PPF či Sanofi-Aventis) o převzetí společnosti. Potenciální riziko směrem dolů je dle našeho názoru omezené připravovanou nabídkou ze strany Sanofi-Aventis ve výši 1050 Kč. ČEZ: Neutrální (Analytik:Petr Novák) Dle zprávy agentury ČTK vymění Ministerstvo práce a sociálních věcí (MPSV) svůj podíl v Pražské energetice (PRE) za akcie ČEZ. Za svůj 14,2% podíl v PRE tak stát získá od akcionářů PRE- PRE Holding (50,8% podíl v PRE) a Honor Invest (34% podíl v PRE) – zatím blíže nespecifikovaný podíl v ČEZu. Podle dřívějších informací se budou cenné papíry měnit v poměru jedna akcie PRE za 4,03 akcie ČEZ; z toho vyplývá, že by ministerstvo získalo akcie, které odpovídají zhruba podílu 0,38% akcií ČEZu. Mluvčí MPSV však tuto informaci odmítl komentovat. Předpokládáme, že současní vlastníci PRE již vlastní akcie ČEZu a nebo nebude nutné dokupovat velký podíl, proto nepředpokládáme zvýšenou poptávku po akciích ČEZu v reakci na plnění této transakce. Výměna akcií státu v PRE za akcie ČEZu je již trhu dlouhodobě známa, proto nepředpokládáme významnější reakci trhu na tuto informaci. Orco: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal) Včera se konala mimořádná valná hromada společnosti Orco, jejíž výsledek by neměl mít žádný dopad na cenu akcie. Byly schváleny tyto body: udělení pravomocí správní radě navýšit základní kapitál během příštích pěti let a možnost zrušit či omezit přednostní upisovací právo akcionářů; jednání správní rady; delegace pravomocí; anglická verze stanov. ECM: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: V revizi. Podle deníku Hospodářské noviny se bývalý finanční ředitel AAA Auto, dohodl na externí spolupráci v oblasti financí a finančního řízení s developerskou firmou ECM. Nove rekordy koruny (Analytik: Petr Sklenář) Po úterní oslabení koruna ve středu opět posilovala a hned na rekordní úrovně. K euru koruna se postupně posunula z 23,58 až na nové maximum 23,43 CZK/EUR (11,7% od začátku roku). Koruna opět posilovala bez zpráv a pouze díky příznivému vývoji v regionu. Také koruna k dolaru zpevnila o 10 haléřů na nové maximum 14,90 CZK/USD (18,1% od začátku roku). Průmyslová výroba - květen (Analytik: Petr Sklenář) oček.AFT: 6,0% y/y; oček.trh: 6,0%; Předchozí (duben): 12,2%