Pražská burza v minulém týdnu

Nejlépe si vedly akcie Komerční banky, které nákupní apetit poslal vzhůru dokonce o 7,1 %. O důvodech tohoto výrazného růstu lze spíše jen spekulovat. V kladných hodnotách uzavíraly obchodování také akcie ČEZ, které posílily o 1,2 %. Korekci propadů z předešlého týdne zaznamenaly akcie Unipetrol (+ 2,5 %) a Telefónica (+ 1,2 %). Část úvodních zisků odevzdaly akcie NWR, které uzavíraly o 0,5 % výše. Nedařilo se naopak akciím developerů. Orco ztratilo 1,6 % a ECM 0,9 %. Nejhůře dopadly akcie Philip Morris ČR (- 1,7 %), které tak uzavíraly na novém historickém minimu.

V úterý došlo k obratu a burza se navrátila k propadu, když během dne hledal index PX hladinu podpory až na hranici 1.400 bodů. Podpora na této úrovni nakonec část ztrát umazala. Podíl na tom měly akcie ČEZ, které rostly o 0,3 %. Dařilo se také defenzivním akciím Telefónica, které rostly o 0,15 %. Kvůli podpoře v odkupu společností Sanofi-Aventis, rostly také akcie Zentivy (+ 0,5 %). Naopak výrazný propad zaznamenaly akcie NWR (- 4,5 %), kterým neprospíval vývoj ceny komodit. Silně ztrácely také akcie Unipetrol, které během dne výrazně ztrácely, aby nakonec propadly „jen“ o 4,1 %. Přes 4 % poklesly ještě akcie Philip Morris, které tak dosáhly dalšího historického minima. Pod vlivem negativního sentimentu se nedařilo ani akciím developerů. ECM propadla o 4 % a Orco o 3,6 %. Nedařilo se ani bankovním titulům. Erste Bank ztratila 2,4 % a Komerční banka 1,6 %.

Ve středu opět došlo k obratu ve vývoji domácího akciového trhu a pražská burza díky zlepšenému zahraničnímu sentimentu posilovala. Pozitivní impuls přišel od šéfa Fedu Bernankeho, který prohlásil, že bude dále podporovat likviditu bank. Akcie Erste Bank posílily o 6,2 % a Komerční banka vzrostla o 4,5 %. Nejvíce posilovaly akcie Philip Morris, které korigovaly předchozí ztráty a rostly o 6,9 %. Předchozí ztrátu korigovaly také akcie Unipetrol (+ 3,2 %). Proti trhu se pohybovaly akcie CME, které díky vývoji na mateřské burze ztratily 1,6 %. S vývojem cen energií klesaly také akcie NWR, které propadly 1,7 %.

Ve čtvrtek se burza vrátila do záporných hodnot. Na tomto vývoji se nejvíce podílely finanční tituly, které byly pod vlivem negativního sentimentu. Erste Bank tak propadla o 3,1 % a akcie VIG klesaly o 3,6 %. Komerční banka uzavírala v plusu (+ 0,85 %), když tomuto titulu prospěla nízká zahraniční angažovanost. Nejvíce posílily akcie Philip Morris, které rostly o 9,1 % a dále korigovaly předchozí výrazné propady. Směrem vzhůru šly také akcie NWR (- 2,65 %), kterým pomohlo nákupní doporučení od Citigroup. Dařilo se také akciím Telefónica (+ 2,2 %), které nepostihl ani negativní vliv zprávy o zařazení Magyar Telecom na seznam nejméně preferovaných akcií od Merrill Lynch.

Růst pokračoval na pražské burze také v pátek, avšak nepříznivý sentiment v USA se nakonec přelil také k nám. Špatnou náladu spustily sílící spekulace o zvyšující se pravděpodobnosti krachu Lehman Brothers a problémech hypotečních ústavů, které budou pravděpodobně potřebovat pomoc státu. To se projevilo na propadu akcií Erste Bank o 4 %. Komerční banka stála částečně stranou, když poklesla o 1 %. Větší propady postihly také akcie CME, které ztratil 3,3 %, a také akcie Pegas, které poklesly o 3,45 %. Dařilo se naopak akciím NWR (+ 5,4 %), kterým pomohl růst cen ropy. Další posílení si připsaly akcie Philip Morris (+ 1,3 %). Propad burzy brzdily také akcie ČEZ, které rostly o 1,4 %.

Název	Kurz k 4.7.2008	Kurz k 11.7.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	18,84	17,98	- 4,6	1,959
CETV	1.325,00	1.254,00	- 5,4	190,810
ČEZ	1.308,00	1.339,00	2,4	5.810,301
ECM	639,50	610,00	- 4,6	22,430
ERSTE BANK	912,30	883,50	- 3,2	1.675,706
KOMERČNÍ BANKA	3.350,00	3.694,00	10,3	2.145,194
NWR	477,30	487,60	2,2	1.084,217
ORCO PROPERTY	853,80	825,00	- 3,4	174,547
PEGAS NONWOVENS	333,50	321,60	- 3,6	34,883
PHILIP MORRIS ČR	3.991,00	4.450,00	11,5	287,955
TELEFÓNICA O2 C.R.	478,60	499,50	4,4	1.390,803
UNIPETROL	224,90	223,50	- 0,6	353,095
VIG	991,60	959,60	- 3,2	49,320
ZENTIVA	1.112,00	1.119,00	0,6	643,919

 

Závěr

Uplynulý týden přinesl na pražskou burzu volatilní obchodování a index PX nakonec uzavíral mezitýdenní obchodování v plusu. Nejlépe si vedly akcie Philip Morris ČR, jehož kurz akcií přilákal po silných propadech, které ještě během uplynulého týdne posouvaly minima, kupce. Dařilo se také akciím Komerční banky, které podpořilo prohlášení šéfa Fedu Bernankeho, který prohlásil, že bude dále podporovat likviditu bank. Problémy, které se následně na trhu projevily (spekulace o o zvyšující se pravděpodobnosti krachu Lehman Brothers a problémech hypotečních ústavů), se na kurzu akcií projevily jen omezeně díky nízké provázanosti bankovního ústavu na zahraniční trhy. Výše uvedené problémy bankovního trhu se naopak negativně projevily na obchodování s akciemi Erste Bank. V kladných hodnotách uzavíraly týdenní obchodování také akcie NWR, které prožívaly volatilní obchodování. Negativně působil pokles cen energií, následně však došlo k obratu ve vývoji cen a příznivý vliv mělo také nákupní doporučení od Citigroup. Dařilo se také akciím Telefónica, které převedly svou defenzivní povahu v seancích s nepříznivým sentimentem. Na obchodování se neprojevilo ani zařazení Magyar Telecom do seznamu nejméně preferovaných akcií od Merrill Lynch. Naopak zvyšující se rizika v oblasti hypotečního trhu (problémy hypotečních bank) se negativně projevily na obchodování s realitními společnostmi.

 

 

Výhled

Na počátku nového týdne lze očekávat příznivé obchodování, které budou podporovat akcie NWR a ČEZ, kterým by měl prospět růst cen ropy a uhlí na závěr minulého týdne. Naopak nepříznivě by to mělo postihnout akcie Unipetrol, u kterých by nervozitu mohla zvýšit také zpráva o snížení dodávek ropy z ropovodu Družba. Tato situace sice není netypická a neměla by mít výrazný negativní dopad na hospodaření, ale v případě delšího trvání již může hospodaření ovlivnit. Tato zpráva může u investorů také zvýšit nervozitu u tohoto titulu. Negativní vliv na obchodování s akciemi AAA bude mít na počátku týdne zpráva o meziročním propadu počtu prodaných automobilů za 1H08. Domácí bankovní tituly by mohla negativně ovlivnit zpráva, že fungování hypotečního ústavu IndyMac z Ameriky převzal stát. Propad postihne na úvod týdne také akcie CME, které budou dohánět vývoj na mateřské burze v USA.