USA - Výrobní ceny v červenci nečekaně silně vzrostly, bez cen potravin a energií ale posílily méně, než se čekalo

...USA bez cen energií/potravin (06 2008 bez sez. vlivu, m/m) Skutečnost:1,8%                                                Skutečnost: 0,2% Očekávání:  1,3% (Reuters)/ 1,4% (Bloomberg) Očekávání:   0,3% (Bloomberg, Reuters) Předchozí:    1,4%                                                Předchozí:     0,2% PPI USA (06 2008, y/y)                                           PPI USA bez cen energií/potravin (06 2008, y/y) Skutečnost:   9,2%                                               Skutečnost: 3,0% Očekávání:    8,7% (Bloomberg)                            Očekávání: 3,2% (Bloomberg) Předchozí:     7,2%                                                Předchozí:  N/A Rozbor: V červenci pokračoval také silný růst cen potravin, o 1,5% m/m po růstu o 0,8% m/m v červnu. Bez cen potravin a energií výrobní ceny naznačily oslabení silného růstu z počátku roku. V červnu sice v korekci silně vzrostly ceny automobilů o 2,2% m/m po poklesu o 1,0% m/m, růst cen firemního vybavení se zvýšil na 0,3% m/m z květnových 0,1%, ale zase klesly ceny farmaceutického zboží o 0,1% m/m po růstu o 0,2% m/m v květnu Hodnocení: Zpráva stále potvrzuje velmi silný inflační tlak a určitý přenos inflačních tlaků, ten se ale v posledních měsících ve výrobní sféře poněkud zmírnil. Například spotřebitelský sektor vykazuje minimální přenos inflačních tlaků Dopad na finanční trhy: Výrobní ceny představují pro trhy spíše nepříznivou zprávu, když inflace akceleruje, na druhou stranu přenos inflačních tlaků je omezený. Ve stejný čas zveřejněné červnové maloobchodní tržby zaostaly za očekáváním a mohou být lepší pro dluhopisy než pro akcie a dolar, ale jejich růst je v posledních měsících silný a obecný význam pro trhy je opačný. Také ve stejný čas zveřejněný červencový Index průmyslu Fedu New Yorku sice vzrostl víc než se čekalo, stále ale ukazuje recesi ekonomické aktivity. Z druhé strany, oslabil výhled, ten ale stále signalizuje solidní ekonomický růst ve druhém pololetí, zpráva tak je pro trhy smíšená.Dolar po zprávách nevykázal větší změnu stejně jako po komentářích šéfa Fedu Bernankeho v senátu na téma monetární politika. Bernanke opakoval nebezpečí slabšího růstu ekonomiky i když podotkl očekávání jeho posílení. Nově také reflektoval stres finančních trhů a zdůraznil nebezpečí inflace. Dopad na finanční trhy: Zprávy nejsou v rozporu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu nebude měnit minimálně do října, když nebezpečí slabšího růstu HDP v kontrastu s nebezpečím inflace doplnilo nebezpečí obnovení tlaků finančních trhů