Forex: Dolar znovu silnější. Pomáhá levnější ropa, dražší akcie a lepší fundamenty

...jeden den o 1,1%. Dolaru pomáhalo hned několik fundamentů, v první řadě to však byl vývoj na akciových trzích, které se v USA po nervózním konci a začátku tohoto týdne opět dokázaly propracovat do zelených čísel, když si např. index S&P 500 připisoval silných 2,33%. Náladu obchodníků v posledních dnech vylepšuje zejména pokračují výsledková sezóna, když z dosud zveřejněných výsledků 225 firem zastoupených v indexu S&P byly více než dvě třetiny nad očekáváním analytiků, jak včera uvedla agentura Bloomberg. O tom jak proměnlivý je sentiment obchodníků pak včera svědčily i ceny akcií bank a dalších finančních institucí, které se po pondělním oznámení dalších ztrát banky Merrill Lynch (ML) propadly hluboko do červených čísel, aby na stejné zprávě v úterý mohly opět růst. Merrill Lynch v pondělí oznámila prodej balíku CDO v nominální hodnotě téměř 31 mld. dolarů za pouhých 6,8 mld. dolarů dallaské investiční společnosti Lone Star. Ještě v červnu přitom tyto cenné papíry v knihách banky měly hodnotu 11 mld. dolarů a pro ML tak bude znamenat tento obchod ztrátu do třetího čtvrtletí ve výši 4,2 mld. dolarů, což s velkou pravděpodobností posune banku i v pátém čtvrtletí v řadě do červených čísel. Na tuto zprávu se však dá nahlédnout i poněkud jinou optikou a právě ta pomohla včera akciím finančních institucí zpět nahoru. Právě CDO (zajištěné dluhové obligace) činily největší část ze ztrát, které v minulých měsících musela Merrill Lynch odepsat poté, co se cena podkladových aktiv těchto instrumentů začala prudce propadat. Díky tomu, že pak CDO bylo jen velmi obtížné ocenit, staly se téměř neprodejnými, zůstaly bankám v knihách a byly zdrojem obrovských ztrát. Fakt že se ML těchto aktiv zbavila představuje pro banku samotnou jednak krok směrem k výraznému omezení rizika budoucích ztrát, zároveň se jedná o pozitivní signál, který by mohl naznačovat pozvolný návrat likvidity na trhy s CDO, jejichž hodnota je díky hypoteční bouři téměř třetinová.

Americké měně však nepomáhal pouze vývoj na finančních trzích, když včerejšek nabídnul také výsledky spotřebitelské důvěry a Case-Shillerova indexu měřícího změnu průměrné ceny domů ve dvaceti amerických metropolích. Dolar povzbudily zejména výsledky spotřebitelské důvěry, která překvapila růstem z červnových 51b. (revize z 50,4b.) na 51,9b., což byl výsledek nad očekáváním analytiků, kteří počítali s jejím propadem na rovných 50b. Přestože důvěra spotřebitelů ve vývoj americké ekonomiky zůstává nadále poblíž šestnáctiletého minima, dolarovým býkům tato čísla dodaly na odvaze a ti protlačily americkou měnu na páru s eurem až na její pětitýdenní maximum. Jedná se tak o první vlaštovku, která by mohla svědčit o zastavení silného propadu tohoto ukazatele z předchozích měsíců. Bude však ještě třeba i dalších čísel, aby tyto výsledky potvrdily. Mírně nad očekáváním včera skončily také výsledky C-S indexu, podle kterého se ceny domů ve dvaceti největších amerických městech propadaly v květnu meziročně o 15,8%, přičemž odhady hovořily o propadu až o 16,1%. Přestože v některých městech dokázaly ceny růst již druhým měsícem v řadě (Boston, Charlotte, Dallas, Denver, Portland), výsledek je podle našeho názoru i nadále neuspokojivým a spíše negativním faktorem. Celkově však včera ekonomická data dokázala americké měně pomoci a té pak hrál do karet také vývoj cen ropy, která se včera na krátko dostala až na kritický support kolem hranice 121 USD za barel a byla tak více než 27 dolarů od svého historického maxima, které atakovala ještě před třemi týdny.

Dnešní obchodováni bude na makroekonomická data opět o něco chudší. Eurozóna nabídne pouze výsledky spotřebitelské důvěry, ze Spojených států se pak mezi nejzajímavějšími čísly objeví výsledky ADP reportu z pracovního trhu od kterého analytici očekávají propad počtu pracovních míst v soukromém sektoru o 58 tis. Velká pozornost dnes bude věnována opět především akciovým trhům a ropě a pokud tyto faktoru budou i nadále mluvit ve prospěch dolaru, má americká měna velkou šanci si podstatnou část ze svých zisků udržet. Dolar se včera dostal do středu konsolidačního pásma ze shora omezeném resistencí 1,6020 EUR/USD a ze spodu pak supportem 1,53 EUR/USD a stále má prostor k dalšímu zhodnocování, kterému však budou muset dát zelenou zítra a pozítří zveřejněné fundamenty. V 8:00 se dolar k euru prodával na ceně 1,5565 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)