Ranní přehled 08/08: Orco, úrokové sazby

...překvapivě oznámilo neauditovanou výši tržeb za 1. pololetí 2008, která dosáhla 113 mil. EUR (-10 % r/r) a zvýšilo výhled tržeb na rok 2008 z  322 na 343 mil. EUR (15 % r/r). V rámci programu prodeje aktiv byly již prodány nemovitosti za 100 mil. EUR, a to za 98 % hodnoty ocenění portfolia ke konci roku 2007. Vzhledem k postupnému růstu realitních výnosů tento nízký diskont lze brát jako solidní výsledek. Prodej budov za dalších 33 mil. EUR je ve fázi jednání (diskont je ale vyšší: 10-20 %). Cíl prodat letos aktiva za 200 mil. EUR by měl být překonán. Hotovost z prodeje bude přednostně použita na splacení dluhu. Vzhledem k červnovému snížení ratingu ze strany Moody’s držitelé dluhopisů požádali o předčasné umoření dluhopisů za 970 mil. Kč (69 % z celkem 1,4 mld. Kč), což představuje jen zhruba 3 % celkového dluhu Orca. Finanční prostředky na umoření dluhopisů jsou již zajištěny. Společnost dodala, že jí nehrozí žádné další předčasné umoření dluhopisů či úvěrů kromě výše uvedených. Další zpráva: Moody’s letos podruhé snížila rating Orca (z B3 na Caa1), výhled zůstává negativní. Důvodem je slabá provozní výkonnost, záporné provozní cash flow, vyšší míra zadlužení a ochlazování realitního trhu v stř. a vých. Evropě. ČNB překvapivě snížila sazby  Bankovní rada ČNB ve čtvrtek překvapivě snížila úrokové sazby, 2T repo sazbu o 25 bázických bodů na 3,50 %. V centrální bance evidentně převážily obavy z dopadu silné koruny nad rizikem aktuálně vyšší inflace. ČNB představila svou novou makroekonomickou prognózu, která vůči předchozí (květen) verzi počítá s vyšší inflací a nižším ekonomickým růstem. Guvernér Tůma na tiskové konferenci uvedl, že bankovní rada zvažovala argumenty i pro snížení sazeb o 50 b.b., a že nemůže vyloučit další snížení sazeb do konce roku. Podle našeho názoru úrokové sazby zůstanou do konce roku již beze změny. Devizový trh na překvapivé rozhodnutí reagoval oslabením koruny o 1,1 % až na 6týdenní minimum  24,20 CZK/EUR.