Pražská burza v minulém týdnu

Největší ztráty si připsaly akcie Unipetrol, které díky prodejní náladě ztratily 3,9 %. S poklesem cen energií se svezly akcie NWR, které ztratily 2,5 %. Nejednotný vývoj byl u realitních titulů. Zatímco akcie ECM klesaly o 1,15 %, Orco korigovalo předchozí ztráty (+ 1,5 %). Dařilo se také akciím Philip Morris ČR (+ 2,55 %). Akciím pomohlo také avizované snížení počtu omezení v připravovaném protikuřáckém zákone. Výsledky zveřejňovala Zentiva. Ty byly horší než se čekalo, ale důvodem byla nečekaný vysoký jednorázový odpis. Akcie reagovaly poklesem o 0,4 %.

V úterý pražská burza uzavírala těsně nad otevíracími hodnotami. Burzu táhly vzhůru bankovní tituly, kterým prospěly lepší než očekávané hospodářské výsledky Societé Generale. Erste Bank posílila o 4,2 % a Komerční banka o 3,0 %. Druhý jmenovaný titul během dne dokonce překonal hranici 4.000 Kč. Tu však nakonec jen těsně neudržel. Pokles cen energií se podepsal na vývoji energetických titulů, které naopak táhly burzu dolů. Akcie ČEZ poklesly o 3,4 %. NWR pokleslo o 4,1 %. Neplánovaná odstávka v závodě v Litvínově se podepsala na obchodování s akciemi Unipetrol. Během dne však došlo k uklidnění a titul posílil o 0,6 %.

Ve středu pražská burza pokračovala v růstu. Většinu zisků však během dne odevzdala. Nejlépe si vedly akcie NWR, které i přes pokles cen energií rostly o 5,7 %. Akcie ČEZ naopak pokračovaly v poklesu a ztratily 0,45 %. V záporu uzavíraly ještě akcie ECM (- 1,3 %) a Pegas (- 1,4 %). Zbývající tituly rostly. Akcie Erste Bank posílily o 1,8 %. Druhý bankovní titul, Komerční banka, tento den zveřejňoval své výsledky, které byly lepší než očekávané. Titul reagoval silným růstem, ale následné vybírání denních zisků většinu růstu umazalo (+ 0,7 %).

Také ve čtvrtek pokračoval na domácím akciovém trhu příznivý vývoj, avšak ve druhé polovině došlo k obratu a trh se propadl. Největší ztráty si připsaly akcie Orco, které reagovaly na snížení ratingu od agentury Moody‘s poklesem o 7,9 %. Akcie ECM poklesly „jen“ 3,5 %. Negativní sentimen pokračoval na akciích Unipetrol, které ztratily 3,15 %. Nejednotný vývoj byl na bankovních titulech. Akcie Erste Bank sice odevzdaly většinu zisků, ale nakonec mírný růst udržely (+ 0,2 %). Komerční banka naopak klesala, když nepříznivý vliv mělo i spíše nečekané snížení úrokových sazeb ČNB o 25 bps. Naopak dařilo se akciím NWR (+ 1,8 %) a Pegas (+ 1,4 %).

Páteční obchodování uzavírala pražská burza mírně v plusu. Zahraniční tituly těžily z poklesu kurzu koruny. Příkladem jsou akcie CME, které posílily o 1,5 %. Pokles domácí měny pomohl také akciím Erste Bank (+ 0,9 %). Naopak Komerční banka ztratila 2,0 %. Pokles pokračoval také u realitních titulů. ECM ztratila 4,9 %. Orco pokleslo „jen“ o 0,5 %, jelikož společnost překvapivě zveřejnila neauditované výsledky, kde zvýšila očekávání tržeb pro letošní rok. Klesaly také akcie Unipetrol (- 2,4 %), které reagovaly na zprávu o plánu na odstávku rafinérií.

Název	Kurz k 1.8.2008	Kurz k 8.8.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	16,94	17,30	2,1	0,630
CETV	1.227,00	1.285,00	4,7	273,037
ČEZ	1.259,00	1.225,00	- 2,7	6.099,461
ECM	533,10	465,10	- 12,8	123,121
ERSTE BANK	980,10	1.045,00	6,6	2.144,841
KOMERČNÍ BANKA	3.892,00	3.760,00	- 3,4	2.624,223
NWR	456,00	463,80	1,7	1.130,256
ORCO PROPERTY	588,50	555,50	- 5,6	317,018
PEGAS NONWOVENS	347,60	362,10	4,2	53,362
PHILIP MORRIS ČR	5.070,00	5.285,00	4,2	67,537
TELEFÓNICA O2 C.R.	503,00	503,00	0,0	1.229,724
UNIPETROL	215,50	197,05	- 8,6	417,863
VIG	1.028,00	1.042,00	1,4	41,946
ZENTIVA	1.066,00	1.076,00	0,9	1.112,827

 

Závěr

Pražská burza zaznamenala v uplynulém týdnu volatilní obchodování. Nakonec však mírné zisky uhájila.  Burzu táhly dolů realitní tituly. Akcie ECM výrazně klesaly a dosáhly nových minim. Orco na počátku týdne korigovalo předchozí propady, avšak následně přišla rána v podobě sníženého ratingu od Moody’s. To jen zvýšilo obavy z problémů s financováním svých projektů. Klesaly také akcie ČEZ, které reagovaly na pokles cen energií  Větší ztráty zaznamenaly také akcie Unipetrol, které kromě prodejní nálady na tomto titulu táhla dolů také nečekaná odstávka v závodě v Litvínově a plánované odstávky v rafinériích. Nejednotný vývoj zaznamenaly bankovní tituly. Zatím Erste Bank posílila tažena příznivými výsledky banky Societé Generale. Pozitivně se na kurzu podepsal také pokles koruny. Komerční banka naopak negativně reagovala na snížení úrokových sazeb. Růst po ohlášených výsledcích, které byly lepší než očekávané, využili investoři jen k realizaci krátkodobých zisků. Výsledky oznámila také Zentiva. Ty skončily za očekáváním, avšak důvodem byla neočekávaná jednorázová položka – odpis převážně dlouhodobých nehmotných aktiv. Pokles kurzu koruny pomohl k růstu zahraničním akciím jako např. CME.

 

 

Výhled

Na počátku nového obchodního týdne lze očekávat určité uklidnění situace. Orco sice ohlásilo, že bude muset předčasně splatit své dluhopisy, avšak společnost dále uvedla, že prostředky na splacení dluhu má připraveny. Kurz akcií by tak mohl po výrazných propadech část ztrát korigovat. Akciím Unipetrol by mohlo prospět snižování ceny ropy. Naopak negativně na tento vývoj budou reagovat energetické tituly. Zvýšení cílové ceny zaznamenaly akcie Zentivy, avšak JP Morgan stanovila cíl na 1.050 a vzhledem k tomu, že se cena pohybuje již nad tímto cílem, nebude mít na obchodování výrazný vliv.