Forex: Dolar nadále dominuje. O dalším vývoji napoví maloobchodní prodeje

...Ani včerejšek však nepřinesl žádné zásadnější čísla a tak se mezi nejzajímavější zařadily v Evropě pouze výsledky francouzské inflace, která podle očekávání klesala v červenci o 0,2% (+3,6% r/r), zatímco Spojené státy nabídly pouze červnovou obchodní bilanci, jež sice překvapila nižším deficitem ve výši 56,8 mld. dolarů, dopad na kurz dolaru však byl téměř nulový. Hlavní vliv na euro-dolar měla tedy opět ropa, jejíž cena i včera pokračovala v sestupném trendu poté, co Rusko oznámilo konec vojenských operací v Gruzii. Dneškem se však pozornost opět přenese na ekonomická data, když jsou v odpoledních hodinách ke zveřejnění připraveny výsledky amerických maloobchodních prodejů za měsíc červenec. Ty by měly podle většinového odhadu vykázat v červenci nulový růst (předch.: +0,1%), další růst tržeb v maloobchodním prodeji je naopak (již počtvrté v řadě) očekáván od jádrového ukazatele, který by měl stoupat o 0,5% (předch.: +0,8%).

Zatímco předchozí dva měsíce mohli spotřebitelé počítat s podporou daňových slev, které začátkem roku na pomoc ekonomice schválil americký kongres, až nadcházející měsíce naplno odhalí dopad vyšších cen potravin a energií na domácí poptávku. Jen za květen bylo pomocí těchto slev do ekonomiky napumpováno více než 48 mld. dolarů a v červnu pak dalších 28 mld., což pomáhalo americkým spotřebitelům kompenzovat negativní dopad rostoucích cen potravin a energií. Na červenec a nadcházející měsíce se však již tyto slevy vztahovat nebudou a obchodníci jsou mimořádně zvědaví na to, jak se tento fakt promítne do celkových tržeb. Zatímco největší růst lze očekávat u tržeb z prodeje potravin a pohonných hmot, kterým vydatně pomáhají vyšší ceny, další propad pravděpodobně nabídnou tržby z prodeje automobilů, které jen v červnu klesaly o 3,6%, což poslalo meziroční propad tržeb na vysokých 10,5%. Velmi zajímavé však bude sledovat především vývoj citlivějších položek jako jsou tržby z prodeje elektroniky, bytového zařízení, oděvů, či sportovních potřeb, které jsou dobrým ukazatelem nálady spotřebitelů. Ty by mohly, právě díky vypršení daňových slev, zaznamenat další propad a proto dnes očekáváme od prodejů spíše negativní překvapení.

Maloobchodní prodeje, jsou společně s výsledky inflace a spotřebitelské důvěry nejdůležitějšími americkými fundamenty tohoto týdne a mohou hodně napovědět o tom, zdali se podaří americké měně udržet zisky z posledních týdnů. V případě že dnes prodeje překvapí na horní straně a porostou alespoň dvě desetiny nad očekáváním, bude se jednat o silný impulz a příslib do dalších měsíců, který může dolaru i přes jeho přeprodanost pomoci k dalšímu růstu. Propad hlavního i jádrového ukazatele do červených čísel pak pouze podepře obavy ze zpomalení americké ekonomiky v druhé polovině roku a dolar pravděpodobně o část ze svých zisků přijde. Sentiment však zůstává i nadále silně pro-dolarový a v případě, že dnešní čísla nezaznamenají dramaticky horší výsledky a skončí jen mírně za očekáváním, může si americká měna velkou část svých zisků i nadále ponechat, když se výhled pro další vývoj v Evropě s každým novým fundamentem pouze zhoršuje. V 8:00 se americká měna k euru podávala na ceně 1,4914 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)