Orco: program na vydání nových akcií

...vlastního kapitálu (program PACEO). Nejedná se o nic nového, jelikož v minulosti již Orco realizovalo dva obdobné programy. Program dává společnosti Orco možnost vydat až dva milióny nových akcií během následujících dvou let (cca 18% současného počtu akcií), což by znamenalo až 50 mil. EUR při současné ceně akcie. Orco si tímto krokem vylepšuje přístup k financování v současných obtížnějších podmínkách na úvěrových trzích, což lze brát jako pozitivní skutečnost, ale na druhou stranu případná realizace programu by vedla k určitému rozředění stávajících akcionářů. Prozatím zprávu vnímáme spíše neutrálně, jelikož si myslíme, že Orco patrně počká s postupnou realizací programu na vhodnější dobu (pokud nebude vyloženo nuceno), kdy cena akcie bude vyšší, čímž by získalo více finančních prostředků.   Program PACEO bude uskutečňován prostřednictvím realizace upisovacích práv (poukázky BEA). Orco oznámilo, že nyní bylo vydáno 1 milion poukázek BEA, které po případné realizaci opravňují k upsání 1 milionu nových akcií (cca 9% současného počtu akcií). Realizace upisovacího práva zavazuje Société Générale upsat kmenové akcie Orco, ale banka nemá v úmyslu se stát dlouhodobým akcionářem (bude tedy nově upsané akcie postupně rozprodávat na trhu). Program bude realizován v rámci tranší, přičemž každá tranše bude umožňovat upsat maximálně 300 tisíc nových akcií. Realizace a načasování programu bude plně záviset na rozhodnutí společnosti Orco. Nové akcie bude upisovány minimálně za 93% tržní ceny akcie (max. diskont tedy představuje 7%). Dle Orco by případný ředící efekt byl následující. Akcionář s 1% podílem by po potenciálním vydání 2 milionů nových akcií držel 0,85% podíl ve společnosti (aktuální celkový počet akcií je 10,9 mil.).