Forex: Euro stále bez odpovědi na tlak dolarových býků. Dnešní data mohou určit další směr

...velice klidném a fundamenty téměř nepoznamenaném obchodování. Na páru s eurem tak dolar ztratil 0,1% ze své hodnoty, o dalším směru euro-dolaru však daleko více napoví až dnes zveřejněné fundamenty, které přinesou několik zajímavých market moverů jak z eurozóny, tak ze Spojených států. První čísla nabídlo již v 8:00 Německo, kde rostl červencový PPI o 2%, což bylo výrazně nad očekávaným růstem o 0,7% a nad čísly z předchozího měsíce, kdy se ceny ve výrobě zvyšovaly o 0,9%. Další a ještě důležitější data však přijdou na řadu v 11 hod., a to výsledky německého ZEW indexu za měsíc srpen. Ten slouží jako dobrý ukazatel nálady uvnitř německé ekonomiky a také jako poměrně úspěšný předskokan ostře sledovaného IFO indexu, který bude ke zveřejnění připraven příští týden. Červnové i červencové výsledky znamenaly pro obchodníky spekulující na růst evropské měny studenou sprchu, když se dokázaly propadat oproti výsledkům z předchozího měsíce vždy o více než 11b., což jen dokládalo jak rychle se zhoršuje stav největší evropské ekonomiky. Drahá ropa, silné euro, nižší domácí poptávka a táhlý propad nových průmyslových objednávek ze zahraničí, to vše jsou důvody, které stály za razantním propadem tohoto ukazatele v posledních měsících. V červenci se tak dostal až na -63,9b. a je tak hluboko nejen pod historickým průměrem +28,8b., ale třeba i pod čísly z prvního čtvrtletí tohoto roku, kdy osciloval kolem -35b. Od srpnových výsledků trh očekává zklidnění tohoto propadu, když by se ZEW měl podle většinového konsenzu dostat na -62b. Přestože Německo čekají velmi složité měsíce, podle našeho názoru otvírá více než 20% propad cen ropy prostor k o něco většímu optimismu mezi německými firmami, a to především s výhledem do roku 2009, což by se mohlo projevit také na dnešních výsledcích. V případě, že srpnový ZEW skončí nad většinovým očekáváním (-55b. a více), euro může získat pevnější půdu pod nohama a začít tak konečně něco dělat se svou výraznou přeprodaností.

Druhý market mover na euro-dolaru dnes nabídnou Spojené státy, které ve 14:30 zveřejní údaje z trhu s bydlením, v podobě červencových počtů nově udělených stavebních povolení a nově zahájených staveb. Červnové počty stavebních povolenek a nově zahájených staveb přinesly výrazný růst obou ukazatelů, a to výhradně díky aktivitě na severovýchodě, což bylo dáno vysokými přírůstky v New Yorku, které byly reakcí na úpravu zákonu o stavebnictví, která v tomto státě vešla v platnost začátkem července. Silný růst obou ukazatelů tak byl tažen nárazovými vlivy a tak se po zvýšení obou ukazatelů čeká jejich návrat k předchozím hodnotám. Počty nově udělených povolenek by tedy měly podle odhadů trhu klesat v červenci z 1,14 mil. na 0,98 mil., zatímco nově zahájených staveb má být po červnovém růstu na 1,07 mil. pouze 0,97 mil. Podle našich odhadů přinese červenec výraznější korekci červnového růstu na severovýchodě a to by mohlo zatlačit oba dnešní ukazatele ještě o něco níže (0,94 mil.?). Díky jednorázovému růstu z předchozího měsíce tak mohou být dnešní čísla a případná korekce poněkud zavádějící, avšak jakýkoliv výsledek nad 0,94 mil. bude znamenat, že křehká stabilizace, kterou si americký trh s bydlením prochází od prvního čtvrtletí tohoto roku, i nadále pokračuje. Ve stejný čas jsou pak ke zveřejnění nachystány ještě výsledky červnového PPI, podle kterého mají ceny ve výrobě růst o 0,6% (předch.: +1,8%), po ošetření od změny cen potravin a energií pak pouze o 0,2% (předch.: 0,2%). Tato čísla však dnes budou mít na kurz dolaru pravděpodobně jen menší dopad, a to především díky tomu, že se do dalších měsíců očekává pozvolný ústup inflačních tlaků ze scény, jako důsledek klesajících cen ropy a ostatních komodit na světových trzích.

Po prudkém růstu z předchozích týdnů si dolar drží naprostou většinu ze svých zisků na páru s eurem, když je nejsilnější od konce února tohoto roku. Zatímco první silnější resistenci můžeme hledat až kolem ceny 1,4965 EUR/USD, support se nachází na 1,43 EUR/USD. V 8:00 se dolar prodával k euru na ceně 1,4667 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)