Forex: Libra zůstává slabá. Zveřejnění srpnových minutes nepomohlo

...posledního zasedání Bank of England, na kterém banka 7. srpna rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny na 5%. Jak z dnešních minutes vyplývá, nad možností ponechat sazby beze změny se shodlo pouze sedm z devíti členů Výboru pro měnovou politiku (MPC) a stejně jako v červenci, i v srpnu se našly dva protichůdné hlasy, když Tim Basley zvednul ruku pro růst sazeb, zatímco David Blanchflower hlasoval pro jejich snížení. Výsledek hlasování tak žádné překvapení nepřinesl a naplnil většinové očekávání trhu. Ze samotné debaty mezi jednotlivými členy pak vyplývá, že se hovořilo o všech třech variantách. Růst sazeb by podle MPC vyslal jasný signál, že BoE nedovolí inflaci ve střednědobém horizontu zůstat nad inflačním cílem banky, největší riziko však vychází z možnosti negativního dopadu na podnikatelskou a spotřebitelskou důvěru, což by mohlo zvýšit rizika nižšího hospodářského růstu. Snížení sazeb naopak může způsobit tlak na růst mezd a inflace by v tomto případě mohla ve střednědobém horizontu klesat k cíli banky daleko pomaleji a tak se banka rozhodla vybalancovat tato rizika ponecháním sazeb na 5%. Hospodářský růst podle BoE zpomalil více, než bylo původně očekáváno a jeho slábnutí se čeká i do budoucna. Zajímavou změnu rétoriky oproti předchozímu zápisu pak přinesla debata o inflaci, která podle MPC sice v srpnu bude pokračovat v růstu, rizika dalšího zvyšování ale díky vývoji na komoditních trzích mírně polevují.

Britská měna na zveřejnění srpnových minutes reagovala rychlím zpevněním až k ceně 1,8632 GBP/USD, krátce na to ale o veškeré zisky přišla a začala se znovu propadat. Přestože se v MPC znovu našel hlas pro růst sazeb, preference BoE se postupem času spíše pozvolna přesouvají směrem k nižším sazbám. V tomto případě by se pak libra mohla dostat pod další silný prodejní tlak a své ztráty z předchozích týdnů ještě navýšit. V nejbližších měsících však zatím růst sazeb očekávat nelze, a to především kvůli předpokládanému růstu inflace, která by se mohla podle projekcí BoE dostat až na 5% před tím, než začne ustupovat. V 11:10 se libra na páru s dolarem prodávala na ceně 1,8594 GBP/USD.

Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)