Výsledky VIG za 1H 2008 překonaly očekávání

...208 mil. EUR, čímž překonal očekávání trhu 188 mil. EUR. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 20,7 % r/r na 4 215 mil. EUR, více než tržní očekávání (4 091 mil. EUR). Předepsané pojistné rostlo mírně rychleji u životního pojištění (21,4 % r/r) než u neživotního (20,2 % r/r). Zásluhou vyššího než očekávaného hrubého pojistného také čisté předepsané pojistné překonalo naší projekci (3 471 mil. EUR oproti našemu odhadu 3 358 mil. EUR). Příjem z investiční činnosti vzrostl meziročně o 11,8 % na 619 mil. EUR. Nepříznivé podmínky na finančních trzích byly více než kompenzovány jednorázovými příjmy z prodeje Bank Austria Creditanstalt a rumunské pojišťovny UNITA. Celkový vliv prodeje majetku na příjmy z investic dosáhl 490 mil. EUR (261 mil. EUR v 1H 2007). Ostatní příjmy byly v souladu s naším očekáváním (31 mil. EUR oproti našemu odhadu 32 mil. EUR). Celkové náklady dosáhly 3 832 mil. EUR (odhad AFT: 3 572 mil. EUR), což představuje meziroční nárůst o 20,2 %. Náklady na pojistné škody vzrostly o 20,3 % r/r (na 2 912 mil. EUR), pomaleji než čisté pojistné (22,7 % y/y). Nárůst provozních nákladů o 18,1 % r/r byl ovlivněn zvýšenými náklady na nové akvizice, které budou většinou poprvé konsolidovány ve třetím čtvrtletí 2008. Jako výsledek výše popsaných příjmů a nákladů vzrostl zisk před zdaněním o 33,9 % na 288 mil. EUR, mírně nad naším očekáváním (264 mil. EUR) a tržním odhadem (253 mil. EUR). Efektivní daň v 1. pololetí 2008 byla 20,6 % (odhad AFT: 20,0 %). Čistý zisk vzrostl o 29,3 % na 208 mil. EUR (odhad trhu: 188 mil. EUR). Výsledky překonaly očekávání trhu a potvrdily, že díky významné přítomnosti VIG ve střední a východní Evropě je pojišťovna schopna nadále zlepšovat své hospodářské výsledky, i přes současné problémy na finančních trzích. Cena akcií za poslední 3 dny klesla o 6 %, proto očekáváme, že výsledky pomohou akciím VIG ke korekci tohoto propadu. Nicméně hlavním faktorem dalšího vývoje zůstane globální sentiment na světových trzích. V současné době (10:00) se akcie obchodují za 1 005,6 (+0,45 % d/d) v mil. EUR 1H 2008 r/r 1H 2007 odhad trhu odhad AFT Hrubé předepsané pojistné 4 215 20,7% 3 493 4 091 4 071 Čisté pojistné 3 471 22,7% 2 829 - 3 358 Čisté příjmy z investic 619 11,8% 553 - 447 Ostatní příjmy 31 48,5% 21 - 32 Celkové příjmy 4 121 21,1% 3 403 - 3 837 Náklady na pojistné škody -2 912 20,3% -2 421 - -2 718 Provozní náklady -780 18,1% -677 - -751 Ostatní náklady -120 34,1% -90 - -103 Celkové náklady -3 832 20,2% -3 188 - -3 572 Zisk před zdaněním 288 33,9% 215 253 264 Čistý zisk 208 29,3% 161 188 192 Zdroj: VIG, ATLANTIK FT, Reuters