Dluhopisy za vyšší ceny a s nižším výnosem

Raketový růst cen dlouhých státních dluhopisů se odrazil v poklesu výnosů až o 20bps. Index Core Active CZ si připsal 34bps. Zveřejnění vývoje maloobchodních tržeb v srpnu (+ 3,7 % oproti očekávaným + 4 %) vedlo zprvu k mírnému růstu cen dluhopisů. Po kratičké stabilizaci střídala jedna vlna nákupů druhou a výnosy nejdelších dluhopisů padaly dolů volným pádem. Nákupy silného investora tak rozpoutaly bouři, která srazila výnosy státních dluhopisů se splatností nad 5 let o 14 až 20bps a dosáhly tak opět historických minim. Výnos nejdelšího státního benchmarku CZGB 6,95/16 propadl hranicí 6% a zastavil se až na 5,88% k prodejní ceně.  Naopak výnosy krátkých obligací zůstaly nedotčeny. V segmentu podnikových dluhopisů poskočily o 1 % vzhůru ceny obligací s dlouhou splatností, z těch kratších zaznamenal výrazný růst pouze včerejší propadák Unipetrol1b 9/04 (+80bps v ceně) a KB12b8/04 (+50bps). Spíše marginální dopad do trhu měl apel ministra financí Rusnoka na ČNB, aby vrátila 14-denní repo sazbu zpět na úroveň 5 % s ohledem na příznivý vývoj inflace, jejíž prázdninový výkyv označil za metodickou chybu, naopak beze změny ponechal odhad HDP. Nový státní dluhopis CZgb5,70/06 nabízený v zítřejší aukci nabízí splatnost, která byla dnes pro pro investory atraktivní, i nadále očekáváme, že dojde k jejímu přeupsání. Vzhledem k dnešní masivní poptávce, nepředpokládáme už zítra změnu sentimentu, pravděpodobnější se nám jeví pokračování dnešního růstu doprovázené technickými korekcemi.

Všechno praktické o dluhopisech (výhody, nevýhody, ceny, typy, strategie, apod.) se dozvíte na stránkách sekce Kapitálový trh !