Pravidelný týdenní komentář

...americké vlády v prozatímně diskutované výši 700 mld. USD na podporu problémy protkanému finančnímu sektoru. Další negativní zprávy z USA jako horší makroekonomické ukazatele či pád americké spořitelny Washington Mutual nadále prohloubily nervozitu investorů a podpořily prodejní tlak. Světové indexy vykazují povětšinou záporná čísla z uplynulého týdne a ani Index PX není výjimkou, když zakončil páteční obchodování na úrovni 1274 bodů, což představuje 3,2% pokles. Zajímavé zprávy se tento týden vztahovaly k společnosti Zentiva, kde došlo k dalšímu vývoji ve snaze tuto společnost ovládnout. Největší akcionář Zentivy farmaceutický gigant Sanofi-Aventis (19,2% akcionář) zvýšil svou dosavadní nabídku na výkup akcií na úroveň 1150 Kč/akcii z předcházejících 1050 Kč. Nabídka podléhá ještě schválení ČNB, ale to je předpokládáno. Důležitou informací je fakt, že současnou zvýšenou nabídku podporuje i management společnosti, který dřívější nabídky odmítal. Podporu stvrdil příslibem odprodat Sanofi-Aventis své podíly (5,7%). Největší propad týdne zaznamenaly akcie NWR (258,1 Kč, -10,1% t/t), kdy akcie jsou pod tlakem díky obdobnému vývoji uhelných společností v zámoří, které reagují negativně na současnou ekonomickou situaci USA. Naopak nejvíce rostoucí akcií bylo ECM, které uzavřely na hodnotě 315 Kč (+21,2%). Zde se jedná o korekci propadů z předešlých týdnů při absenci významnější zprávy. Pro nadcházející týden bude nepochybně nejvýznamnější a nejvíce sledovanou událostí pro trhy výsledek jednání vrcholných představitelů USA v Kongresu ohledně plánu přijetí záchranných opatření proti současné krizi finančních trhů. Jeho přijetí/výsledek je na finančních trzích netrpělivě očekáváno. Právě tato událost bude pravděpodobně poněkud odsouvat ekonomická data z pozornosti investorů. Nejdůležitější z dat příštího týdne budou předstihové indikátory (nákupní index manažerů Chicaga – úterý a ISM – středa) a pak hlavně páteční zveřejnění výsledků za nezaměstnanost za září. Trh očekává, že se počet nezaměstnaných v USA zvýší meziměsíčně o 100 tisíc na 6,1% míru nezaměstnanosti (meziměsíčně nezměněno). Vzhledem k výše popsanému bychom očekávali opět zvýšenou volatilitu s důrazem na situaci kolem schvalování záchranného balíčku v americkém kongresu. V případě odkládání jeho schválení či jeho nepřijetí a absenci adekvátního náhradního programu bychom předpokládali prodejní tlak napříč trhem.