Nulová inflace zrozpačitěla trh s dluhopisy

I přes velice rozkolísaný průběh dnešní seance uzavřely ceny českých obligací hluboko pod včerejšími úrovněmi. Výkonnostní index CoreActiveCZ ztratil  59 bps. Ráno zveřejněná říjnová spotřebitelská inflace přinesla na trh velké zklamání (0,0% meziměsíčně). I když výsledek byl jen lehce horší než očekávání analytiků (-0,1%), následovaly panické výprodeje, které poslaly ceny nejdelších  benchmarků bez výraznější korekce o 2,5% k zemi. Jen co jsme se stihli vzpamatovat, přišlo neočekávané snížení sazeb ECB o 50 bps, ceny se náhle vzedmuly, aby se však v závěru seance opět propadly ještě více. Nelze opomenout, že výprodeji trpěly i tituly s kratšími splatnostmi, jejich výnosy však vzrostly o něco méně než u nejdelších titulů.

Zítra nás čeká další důležitý mezník - aukce 5 mld. státního dluhopisu CZgb6.95/16. Velkým otazníkem zůstává zájem investorů po dnešním rasantním cenovém propadu. Domníváme se, i když výnosy dnes už lépe odrážejí současnou makroekonomickou situaci, že  zde ještě existuje prostor k  dalšímu  jejich růstu, alespoň v první části zítřejší seance. V souladu s  touto predikcí je i vývoj cen
dluhopisů  v eurozóně  dnes odpoledne. Další dění bude však jednoznačně odvislé od výsledku aukce.

Víte, o které dluhopisy je na pražské burze největší zájem? Klikněte pro více informací!