USA - Index PPI v říjnu vzrostl dle očekávání, index PPI bez cen potravin a energií vzrostl nečekaně silně

...-0,4%                                  Skutečnost: 0,4% Očekávání:  -0,4% (Reuters, Bloomberg) Očekávání:   0,2% (Bloomberg, Reuters) Předchozí:      9,6%                                  Předchozí:  N/A PPI USA (08 2008, y/y)                              PPI USA bez cen energií/potravin (08 2008, y/y)   Skutečnost:   8,7%                                   Skutečnost: 4,0% Očekávání:    8,6% (Bloomberg)                Očekávání: 3,8% (Bloomberg) Předchozí:    -0,9%                                    Předchozí:     0,2%                                                                    Rozbor: V září pokračoval silný pokles cen energií, o 2,9% m/m po poklesu o 4,6% m/m, když prudce klesly ceny hlavně topných olejů, o 13,9% m/m po poklesu o 13,6% m/m v srpnu a ceny zemního plynu o 8,2% m/m po poklesu o 5,0% m/m v září. Růst cen potravin se zmírnil na 0,2% m/m v září po růstu o 0,3% m/m v srpnu. Mimo tyto položky výrobní ceny rostly silněji hlavně kvůli silnějšímu zvýšení cen automobilů o 0,5% m/m po poklesu o 0,3% m/m v srpnu, cen investičního zboží o 0,5% m/m po růstu o 0,1% m/m v srpnu a cen farmaceutického zboží o 0,9% m/m po růstu o 0,4% m/m v srpnu   Hodnocení: Zpráva je nepříznivá ale pouze omezeně. Inflační tlaky v podobě energií velmi a v případě potravin poněkud oslabují. Rychleji ve druhém pololetí zato rostou ostatní ceny, tento růst by měl ale časem slábnout hlavně kvůli oslabení růstu ekonomiky, finanční krizi, nízkému růstu mezd a růstu nezaměstnanosti.   Hodnocení: Zpráva je prvním indikátorem dopadu eskalace finanční krize na ekonomiku. Zpráva potvrzuje obavu recese provázené oslabením inflačním tlakům. To dokumentuje i firemní výhled, i když ten stále i přes výrazné oslabení ukazuje silný růst ek. aktivity v příštím roce. Optimismus ale v dalších měsících zřejmě uvadne.   Dopad zpráv na finanční trhy: Zpráva je nepříznivá pro trhy hlavně kvůli nečekaně silnému růstu indexu PPI bez cen potravin a energií, celkově ovšem pokles inflačních tlaků a nepříliš významné zvýšení ostantích cen je pro trhy příznivé. Dolar k euru po zprávě a také po nečekaně velkém poklesu zářijových maloobchodních tržeb respektive maloobchodních tržeb bez prodeje automobilů a říjnového indexu průmyslu Fedu New Yorku v říjnu posiluje o 0,3%.   Dopad na výhled monetární politiky: Čekáme, že Fed hlavní úrokovou sazbu sníží na říjnovém zasedání o úrokových sazbách o 25-50bps a stejný krok zvolí zřejmě i v prosinci