Komoditní trhy v kostce

Zlato skončilo o 90 centů výš
Prosincové zlato na burze COMEX v úterý nijak výrazně nezareagovalo na ranní aukci 20ti tun zlata, kterou pořádala Bank of England, a místo toho po většinu dne opět stagnovalo, jak to ostatně většina analytiků očekávala. Také prosincové stříbro se chovalo podobně. Během seance se pohybovalo okolo svých nedávných minim a nic na tom nezměnila ani skutečnost, že na začátku dne se mědi, jeho vedlejšímu produktu, podařilo dosáhnout čtyřměsíčních maxim. Podle obchodníků se za současnou slabostí na trhu vzácných kovů skrývá silný dolar a americké akciové trhy. Určitou "zásluhu" si může připsat i špatná fyzická poptávka.

Hogs zavřely na obou stranách; bellies dosáhly 7týdenních maxim
Futures kontrakty lean hogs v úterý ke konci dne vystoupaly ze svých denních minim díky velkému nakupování komerčních obchodníků a silné spreadové aktivitě.
Únorový kontrakt profitoval ze včerejšího dění nejvíce, protože na trhu se opět projevila aktivita známá jako Goldmann roll. Arbitrážitsté totiž s přesunováním dlouhých pozic z prosince do února čekali až do doby, než se vyvine mezi těmito dvěma měsíci větší a výhodnější cenový rozdíl. Včera ráno zůstalo otevřených až 15000 kontraktů, což znamená, že ještě zbývá přerolovat velké množství pozic. Na možnost oslabování cash trhů se rychle zapomnělo.
Únorové bellies vytvořily včera sedmitýdenní maxima, zejména díky názorům, že cash trhy se mohou těšit na zlepšení. Medvědí obchodníci na trhu bellies poukazovali na odpolední zprávu o stavu zásob, která byla vydána po zavření trhů. Podle této zprávy se zásoby bellies zvýšily o 1,965 milionů liber. Nicméně tito obchodníci si zřejmě neuvědomili, že současná zpráva CME uvádí data týkají 66 skladů schválených burzou, kdežto v minulém týdnu se zpráva týkala pouze 58 zařízení. Proto lze předpokládat, že uvedené zvýšení zásob je hlavně důsledkem zvýšení počtu sledovaných zařízení.

Dobytek na třítýdenním maximu
Fondy v úterý vystupovaly ze svých krátkých pozic, když únorový kontrakt vystoupal na úroveň, která byla pro tyto trendové obchodníky neúnosná. Únorový kontrakt vytvořil během tohoto technického nárůstu cen "nové maximum současného cenového pohybu", který začal 13. listopadu, a dosáhl nejvyšší úrovně od 5. listopadu.
Futures kontrakty se nejprve držely blízko svých denních minim, i přestože polední hodnoty hovězího byly příznivé a také chladné počasí nahrává vyšším cenám. Potom si ale obchodníci uvědomili, že po ranním exekuování sell-stop příkazů už nezbyly žádné další prodejní příkazy a ceny začaly narůstat. Cestou byly pro změnu spouštěny buy-stop příkazy a postup cen na sever se stále více zrychloval a trh vytvářel nová a nová denní maxima.

Ropný komplex se znovu zaměřuje na Irák
Futures kontrakty energií zakončily svou úterní seanci s velkými zisky. Na trhu se totiž objevily názory, že existuje možnost dalšího přerušení exportu ropy z Iráku. Tyto spekulace jsou založeny na prohlášení amerického prezidenta Bushe, podle něhož bude Irák muset podstoupit kontrolu zbraní, než mu bude povoleno ropu dál vyvážet.
Určitou podporu přináší i víra, že OPEC a nečlenské země se nakonec dohodnou na snižování produkce ropy, protože jednání opět pokročila vpřed, ačkoliv Rusko stále odmítá spoluúčast v této otázce do takové míry, jakou by OPEC preferoval.
Kupní zájem byl z části inspirován i technicky.
Lednová ropa zavřel o 79 centů výš na $19,48. Prosincový benzín zavřel o 164 bodů výš na 53,81 centů, lednový o 178 na 54,46 centů. Prosincový heating oil vystoupal o 177 bodů výš na 53,94 centů a lednový se dostal o 176 bodů výš na 54,92 centů. 
Na dotaz ohledně Iráku a možné vojenské cíle mimo Afghnánsitán Bush odpověděl: "Pokud někdo kryje teroristy, je tororista."
Obchodníci proto vidí dva možné znepokojivé scénáře, za kterých by mohlo dojít k přerušení iráckého exportu. Tím prvním je případ, že by USA zaútočilo na Irák v rámci války proti terorismu. Tím druhým je blížící se konec programu humanitární pomoci Spojených národů, kdy jsou do Iráku výměnou za ropu dodávány potraviny. Jakékoliv snahy o případné změny tohoto programu by mohly Irák rozčílit a vést k protestnímu zastavení exportu, jak tomu bylo minulé léto, kdy USA a Velká Británie požadovaly, aby Irák zaplatil určité sankce.

Na akciových trzích se projevuje ekonomická nejistota
Nečekaně slabá data o spotřebitelské důvěře byly v úterý pro investory na Wall Streetu důvodem pro prodej akcií, čímž se ještě zintensivnil pokles cen, který začal vybíráním zisků.
Prodejní tlak trval po většinu dne a odrážel tak pochybnosti, zda již mají akciové trhy skutečně to nejhorší za sebou. Podle analytiků se investoři obávají, že trh opět klesne, a proto nechtějí příliš riskovat.
Dow Jones industrial average zavřel o 90 bodů níž na 9880.
Také širší akciové indexy měly včera problémy. Standard & Poor's 500 index sklouzl o 4,70 níž na 1150,50. Nasdaq composite index přišel o 2,00 body a zavřel na 1616,00.
"Nárůst cen od 21. září byl velmi silný a oslabení trhu mělo přijít už dávno," říká Hugh Johnson ze společnosti First Albany Corp. "Data o spotřebitelské důvěře byly spíš než překvapením zklamáním a byla pro mnoho investorů omluvou pro jejich vybírání zisků."
Akciové trhy, které již zahájily mírný ústup v úterý ráno prudce klesly, když Conference Board oznámila, že index spotřebitelské důvěry se snížil z říjnových 85,3 na 82,2 v listopadu. Analytikové očekávali údaj na úrovni 86,5.
Tento index je velmi pečlivě sledován, protože spotřebitelské výdaje představují 2/3 ekonomiky. Ačkoliv říjnový údaj o prodeji domů byl vyšší, než se čekalo, nedokázala tato zpráva trh nějak výrazně povzbudit.
Tato data zvětšila obavy investorů, že nedávný vzestup cen na trhu, během něhož se hlavní akciové indexy dostaly zpět na úrovně, kde se nacházely před 11. zářím, byl předčasný, protože zisky společností a další důležité indikátory hospodářského růstu zůstávají slabé. Také nezaměstnanost je velkým problémem.