Komoditní trhy v kostce

Akciové trhy mírně posílily
Na konci středeční seance se na Wall Street vrátili zájemci o nákup, protože investoři, byť je stále znepokojuje stav ekonomiky, nedokázali odolat výhodným cenám pro vstup do dlouhých pozic. Umožnili tak akciovým trhům zavřít v mírném, těžce vydřeném, zisku.
Investoři ke konci dne hodily za hlavu své pochybnosti způsobené varováním o nepříznivých výnosech společností Merck a American Express, které způsobovalo po většinu seance cenový propad.
"Existuje velká touha nechat peníze pracovat při (denní) slabosti trhu, proto bylo vybírání zisků jen omezené. Na akciové trhy se vrací peníze," říká Scott Bleier, hlavní investiční strategik společnosti Prime Charter Ltd.
Dow Jones industrial average zavřel o 10 bodů výš na 9900, když během dne klesl až na 9805.
Širší měly včera stejnou cestu, když se zotavily z denních ztrát v posledních 30 minutách obchodního dne. Nasdaq composite index skončil o 12,50 výš na 1668,00, jeho denní minimum bylo na 1630,00. Standard & Poor's 500 index vystoupal o 1,50 výš na1138,00, přičemž v jednu chvíli se ocital až na 1126,00.
Analytiky prodejní tlak, který trval po většinu seance, nijak nezastrašil.
"Akciové trhy vystoupaly příliš rychle a příliš vysoko. Akcie nyní mají logicky problémy se na těchto úrovních udržet, když nepociťují podporu v podobě silných zisků společností," vysvětluje Alan Ackerman, výkonný více?prezident společnosti Fahnestock & Co.
Dow je nyní o 20,1% nad svými letošními minimy na úrovni 8235,81 z 21. září, kam klesl po teroristických útocích z 11. téhož měsíce. Nasdaq je od svých letošních minim o 41,3% výš a S&P je o 17,7% výš. Podle analytiků je mnohem důležitější zotavení trhů po těchto útocích, než občasný pokles cen a vybírání zisků.
"Vrátit se po takovémto propadu zpět na původní úrovně je heroický výkon a v podstatě ukazuje, že v příštím roce dojde k ekonomickému zotavení," tvrdí Bleier.
Trh měl dva důvody, proč před zavřením ještě více neposílil: Merck and American Express (patřící do Dow industrials).
Akcie společnosti Merck klesly o $2,18 na $58,52, když se v úterý objevila předpověď, že v příštím roce se nečeká žádný růst zisků na akcii, zejména kvůli expiraci patentu na její klíčový lék na vředy, Prilosec.
American Express oslabil o 84 centů a spadl tak na $33.42, protože ve středu oznámil snížení počtu pracovních míst o 5500 - 6500 a zároveň slabší zisky ve čtvrtém čtvrtletí.

Několik faktorů umožnilo vzestup cen energií
Futures kontrakty na energetických trzích zaznamenaly ve středu díky několika faktorům cenový vzestup. Z velké části bylo posílení cen způsobeno krytím krátkých pozic.
Jednou z příznivých zpráv pro trh byly středeční data ministerstva energetiky (DOE) o stavu zásob, které byly pro trh pozitivnější, než ty z úterního odpoledne, které zveřejnil American Petroleum Institute (API). Příznivý vliv na ceny měla i snaha OPECu naplánovat další setkání v tomto měsíci. Někteří obchodníci také mluvili o "smířlivějších" poznámkách představitelů OPEC a o zvýšení napětí mezi Izraelem a Palestinou.
Lednová ropa vystoupila o 28 centů výš na $18,36. Lednový benzín získal 111 bodů a zavřel na 51,72 centů a lednový heating oil vyskočil o 59 bodů výš na 50,58 centů.
"Existují názory, že ve středu ráno zveřejněné týdenní statistiky DOE o zásobách byly méně medvědí, než ty od API z úterního odpoledne," říká Jan Stuart ze společnosti ABN AMRO. "Díky tomu se ve středu ráno mírně změnila nálada na trhu."
DOE oznámilo, že zásoby ropy v USA v minulém týdnu klesly o 2,4 miliónů barelů, zatímco API uvedla zvýšení o 272 000 barelů. Zásoby benzínu se podle DOE snížily o 900 000 barelů a podle API byly zvýšeny o 1,213 miliónů barelů. V obou zprávách ale došlo ke zvýšení zásob destilátů, kam patří dieslová paliva a heating oil. API uvedla zvýšení o 3,515 miliónů barelů, DOE o 2,3 miliónů barelů.
Přestože se data o zásobách mohly včera těšit největší pozornosti, obchodníci také sledovali dění kolem OPECu. Kuvajtský naftový ministr, Adel Al-Sabeeh, oznámil, že kartel se bude snažit naplánovat další setkání jeho členů na 28. prosince, případně 20. prosince.
"Možnost setkání OPECu jakoby přilákala na trh několik dalších býků, nebo alespoň vystrašila část obchodníků v krátkých pozicích," domnívá se Stuart.
Zprávy o snaze domluvit další setkání způsobily totiž v některých táborech zintenzivnění názorů, že kartel podnikne snížení produkce, vysvětluje. Členové OPECu se na svém zasedání 14. 11. dohodli nesnižovat produkci a prohlásili, že svůj export omezí o 1,5 miliónů barelů denně až od 1. ledna, ale pouze pokud nečlenské země budou spolupracovat a omezí svou produkci o 0,5 miliónu barelů denně.
"Je pravděpodobnější, že pokud se koná již druhé setkání, nebude opět bez výsledku," domnívá se Stuart. "Takový je alespoň názor trhu."
Navíc se podle některých analytiků zdají být nedávná prohlášení představitelů kartelu "smířlivější", čímž se zvyšuje možnost, že OPEC se nakonec s dalšími zeměmi na spolupráci dohodne. Například již kartel netrvá na šestiměsíčním omezení exportu, ale stačí mu dodržování kvót v průběhu prvního čtvrtletí s tím, že se pak uvidí, co se bude dít.
Určitou podporu trhu přinášelo i násilí na středním východě, kde ozbrojení muži stříleli na autobus v Palestinou ovládané oblasti na západním břehu Jordánu a v pásmu Gaza explodovala bomba. Tyto dva útoky si vyžádaly nejméně 8 obětí a alespoň 25 zraněných.
Tato událost je pro energetické trhy relativně příznivá, protože v této oblasti není nikdy dobré pozorovat velké napětí. Izrael sice nepatří mezi hlavní producenty ropy, ale vždy se objevují obavy, že se násilí rozšíří i do dalších oblastí středo-východu, kde se nachází významná těžební střediska.  

Hogs spadly na 6 1/2 týdenní minima
Komerční obchodníci a fondy začaly hned na začátku středeční seance na trhu lean hogs prodávat a způsobily pokles cen únorového kontraktu na 6 1/2 týdenní minima. Prosincový kontrakt se opět o kousek přiblížil novým kontraktním minimům.
Podle komerčních obchodníků unikne prosincový kontrakt zlému osudu díky své nadcházející páteční expiraci. Obchodníci totiž tvrdí, že jeden významný velkoobchodník pokračuje v krytí extrémně ziskových pozic, což přinášelo prosincovému kontraktu určitou podporu.
V poslední hodině obchodování na trhu lean hogs utichalo. Obchodní objem byl velmi nízký.
V pitu lean hogs se mluvilo o tom, že jeden z významných velkoobchodníků, který již dříve v tomto týdnu vystoupil z cash trhů, může dnes a v pátek znovu vstoupit do hry a nakupovat před sobotními jatkami. Prozatím panují názory, že futures trhy dnes otevřou nezměněné nebo slabší.
Bellies zavřely u blízkých kontraktů níž a u pozdějších výš. Obchodní objem byl i zde nízký a hlavním rysem bylo prodávání místních obchodníků.

Káva zavřela výš, březnový kontrakt se blíží gapu
Futures kontrakty kávy zavřely ve středu výš, když se trhu podařilo prolomit rezistenci, která pro něj představovala nepřekonatelnou překážku v předchozích dvou seancích. Kupní interest ale nestačil na to, aby trh dokázal vystoupat tak vysoko, aby se mu podařilo zaplnit na denních grafech důležitý gap.
Největší zisky zaznamenaly pozdější kontraktní měsíce. Jejich síla byla odrazem názorů, že ceny by se mohly zvýšit, jakmile jim už nebude stát v cestě březnový kontrakt.
Podle obchodníků je nárůst cen březnového kontraktu omezován sklizní úrody roku 2001-02 ve Střední Americe a Kolumbii.

Další ztráty soybeans
Sojové boby zavřely ve středu na Chicago Board of Trade opět níž a přišly přibližně o 1% své hodnoty. Z fundamentálního hlediska se na trhu neobjevily žádné nové zprávy, které by odůvodňovaly cenový pád. Ten byl způsoben trvalým prodáváním komoditních fondů během jinak poněkud poklidné seance. Středa tedy byla pro sóju v tomto týdnu dalším dnem, kdy se grafy, jejichž vzhled byl již tak nepovzbudivý, ještě zhoršily.
Aktivní lednový kontrakt sklouzl pod několik úrovní rezistence na nejnižší cenu od 25. října a zavřel o 5 centů níž na $4,32 1/2 za bušl. To, co prozatím v tomto týdnu předvádí lednový kontrakt, který od pátečního zavření oslabil již o 2,8%, způsobuje, že se mezi obchodníky začíná stále více mluvit o možnosti otestování kontraktních minim ještě do konce měsíce.