Ranní přehled: 12/10/08; Unipetrol, banky, reality, makro

...plně v souladu s děním na světových trzích, kde se opět prohlubují obavy ze zpomalení světové ekonomiky. S největším poklesem zavřely obchodování akcie NWR -10,84%, propad cen ropy na komoditních  trzích dnes dosáhl 6%. Akcie CETV propadly o dalších 8,92%, další vývoj při obchodování v USA naznačuje pro dnešek ještě další pokles. Se ztrátou 8,61% zavřely akcie Erste Bank, investoři jsou nadále velmi opatrní, co se týče finančních společností. Výrazný prodejní tlak ze zahraničí se projevil u ČEZu, který zaznamenal 5,79% pokles tedy pod hranici 800 korun, podobný výprodej se konal také např. u německého E.On.  Zájem o akcie společnosti Pegas pokračuje, dnes posílily o 4,77%, propad ceny ropy by se měl pozitivně projevit ve výsledcích zejména ve 4. kvartále. Unipetrol: Neutrální (Analytik: Petr Novák) Unipetrol oznámí své výsledky za 3Q08 (1-3Q08) zítra před otevřením trhu. Celkově očekáváme, že výsledky budou na provozní úrovni meziročně horší (přestože ve 3Q07 byla odstávka) a na úrovni čistého zisku lepší, protože v 3Q07 byla vytvořena negativní oprávka v souvislosti s prodejem některých aktiv a také byla odstávka. Po očištění výsledků za 3Q07 o tyto faktory budou výsledky za 3Q08 meziročně výrazně nižší. Hlavním důvodem bude zhoršená provozní výkonnost kvůli nepříznivým makroekonomickým podmínkám (silná koruna, negativní dopad přecenění zásob, slabý rozdíl cen ropy druhů Ural-Brent, nízké marže polyolefinů atd.). Předpokládáme, že tržby v 3Q08 stouply na 27,8 mld. Kč (+25,3 % r/r), provozní zisk (EBIT) klesl na 755 mil. Kč (-25,5 % r/r), čistý zisk by měl dosáhnout 549 mil. Kč, zatímco před rokem zaznamenal Unipetrol ztrátu 1,3 mld. Kč. Po očištění výsledků za 3Q07 o oprávky k prodaným aktivům (Agrobohemie, Synthesie), by zisk za 3Q07 činil 2,4 mld. Kč. Naše očekávání je plně v souladu s očekáváním trhu. Pokud výsledky za 3Q08 budou v souladu s naší projekcí, je podle našeho názoru velmi pravděpodobné, že management Unipetrolu by mohl snížit svůj výhled zisku EBIT na letošní rok (4,8 mld. Kč), EBIT za 1-3Q08 by totiž mohl činit pouze 2,3 mld. Kč. Domníváme se, že očekávané výsledky jsou již v cenách a hlavním faktorem obchodování bude sentiment. konsol.,IFRS (mil. Kč) 3Q08e r/r 3Q07 Trh Tržby 27 758 25,3% 22 156 27 500 EBIT 755 -25,5% 1 013 755    Marže 2,7% -1,9 p.b. 4,6% - Čistý zisk 549 n.m. -1 267 559 EPS (Kč, p.a.) 12,1 n.m. -27,9 12,3 Zdroje: Unipetrol, výpočty, Bloomberg (očekávání trhu). Banky (Analytik: Milan Lávička) Poslanecká sněmovna včera schválila zvýšení maximální hranice pojištění vkladů z 25 tisíc na 50 tisíc EUR (1,3 mil. Kč). Navíc budou vklady až do této hranice pojištěny na 100 % hodnoty, odpadne tak dosud platná 10% spoluúčast střadatele. Česká republika tak reaguje na rozhodnutí Evropské unie zvýšit hranici pojištění z 20 na 50 tisíc EUR. Nový limit by měl pokrývat přibližně 97 % vkladů fyzických osob v ČR. Nový zákon musí být ještě schválen Senátem a podepsán prezidentem. Tento krok je reakcí na podobná opatření v okolních státech a na doporučení Evropské unie, nikoliv na potřeby českého bankovního systému. Reality (Analytik:Patrick Vyroubal) Podle deníku E15 je zhruba polovina z letos dokončených kancelářských ploch stále prázdná (130 tis. z 250 tis.m2). Důvodem je spekulativní výstavba, kdy není dopředu zajištěn nájemce a zvýšená výstavba v posledních letech. Navíc vlivem finanční krize se omezila poptávka s tím, jak firmy odkládají svou expanzi. Letošní nabídku prý bude trh absorbovat dva roky a teprve v roce 2010 by se situace mohla stabilizovat, jelikož se čeká, že banky nebudou půjčovat na spekulativní výstavbu, což omezí nabídku. Podle Hospodářských novin může ochlazení na finančním trhu vést k odložení výstavby nákupních center, které začínají mít problémy s pronajímáním ploch. Průmyslová výroba - září (Analytik: Petr Sklenář) Průmyslová výroba v září meziročně vzrostla o 9,6 %, což výrazně překonalo očekávání (trh: 5,8 %; AFT: 6,5 %). Produkci stále táhne zahraniční poptávka – tržby z exportu vzrostly o 11,0 %. Z hlediska oborů klíčovým zůstal elektrotechnický průmysl (+17,5 %; příspěvek k celkovém růstu 2,9 p.b.), který v letošním roce přebral pozici tahouna průmyslu od výroby aut (+7,8 %; příspěvek 1,7 p.b.). Meziroční zdvojnásobení výroby vykázala rafinérská produkce (+105,4 %, příspěvek 2,0 p.b.), což bylo způsobeno nízkou srovnávací základnou loňského roku (odstávka rafinérie v Litvínově). Výsledky výrazně ovlivnil vyšší počet pracovních dní (+3 dny), po sezónním očištění včetně kalendářních vlivů průmyslová výroba vzrostla o 4,1 %.